什么是股權激勵和股權激勵的特點(diǎn)

什么是股權激勵和股權激勵的特點(diǎn)

股權激勵是一種通過(guò)經(jīng)營(yíng)者獲得公司股權形式，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔風(fēng)險，從而勤勉盡責地為公司的長(cháng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵方法�，F階段，股權激勵模式主要有：股票期權模式、限制性股票模式、股票增值權模式、業(yè)績(jì)股票激勵模式和虛擬股票模式等。

什么是股權激勵

股權激勵是一種通過(guò)經(jīng)營(yíng)者獲得公司股權形式給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者一定的經(jīng)濟權利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策﹑分享利潤﹑承擔風(fēng)險，從而勤勉盡責地為公司的長(cháng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵方法。烽火獵頭資深專(zhuān)家認為股東和經(jīng)理人追求的目標是不一致的，股東希望其持有的股權價(jià)值最大化，經(jīng)理人則希望自身效用最大化，因此股東和經(jīng)理人之間存在道德風(fēng)險，需要通過(guò)激勵和約束機制來(lái)引導和限制經(jīng)理人行為。股權從某種意義上說(shuō)也可以說(shuō)是對法人的'控制權，取得了企業(yè)法人百分之百的股權，也就取得了對企業(yè)法人百分之百的控制權。股權掌握在國家手中，企業(yè)法人最終就要受?chē)�家的控�?股權掌握在公民手中，企業(yè)法人最終就要受公民的控制。著(zhù)名學(xué)者及企業(yè)家郭凡生先生曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：股權激勵不是分老板的股份，也不是分老板兜里的錢(qián)，而是通過(guò)一種制度，激勵員工創(chuàng )造更多的利潤，讓員工干企業(yè)的活像干自己的活一樣努力。

股權激勵的特點(diǎn)

首先，從股權激勵的方式來(lái)講，上市公司股權激勵除了需要遵守嚴格的程序外，一般是以限制性股票、股票期權等方式來(lái)實(shí)行的。與上市公司相比，非上市公司股權激勵的方式更加靈活、多樣。除股權形式外，還可以是非股權形式激勵，如虛擬股票、增值權、利潤分享計劃、長(cháng)期福利計劃等。

其次，從股權激勵的對象來(lái)講，由于公司法對股東人數的限制，非上市公司股權激勵的對象往往局限于公司高級管理人員和核心技術(shù)人員，普通員工難于享受到股權激勵的好處。我國《公司法》規定有限公司的股東不能超過(guò)50人，股份有限公司股東不能超過(guò)200人。因此，在設計股權激勵方案時(shí)，需要注意股權激勵計劃實(shí)施后的股東人數不能違反法律的規定。有的公司為了規避公司法的規定，采取委托持股、信托持股或設立投資公司的方式，委托持股和信托持股在公司上市的時(shí)候會(huì )面臨法律上的障礙，而設立投資公司時(shí)，最終的股東數量也不能超過(guò)200人。

最后，從股權激勵的效果來(lái)講，一方面由于非上市公司股權流通性較差，股權激勵的價(jià)值不能通過(guò)公開(kāi)的證券交易市場(chǎng)實(shí)現;另一方面，由于股權在證券一、二級市場(chǎng)上的巨大差價(jià)，非上市公司股權在公司上市以后將成倍增值，給激勵對象帶來(lái)很大的經(jīng)濟收益。因此，對非上市公司來(lái)講，如果公司并不打算上市，則股權激勵的'效果可能不夠理想;但是，如果公司具有較好的上市前景，股權激勵會(huì )有更好的效果。

案例2：風(fēng)險投資中的股權激勵

某文化創(chuàng )意公司，投資者和原股東對公司享有著(zhù)作權的動(dòng)漫產(chǎn)品估價(jià)存在較大的差距，為此，雙方約定：投資者以3,000萬(wàn)元現金增資，占公司30%的股份;若公司第二年利潤達到3,000萬(wàn)元，投資者向原股東無(wú)償轉讓10%的股份。

一般來(lái)講，股權激勵應該由公司或者大股東對經(jīng)營(yíng)者或者核心技術(shù)人員進(jìn)行激勵的。但是，在風(fēng)險投資中，根據投資機構與原有股東簽訂的“對賭協(xié)議”，如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)達到協(xié)議約定的要求，投資機構應當無(wú)償地向公司經(jīng)營(yíng)者轉讓部分股份。由于公司經(jīng)營(yíng)者往往就是大股東，所以，在這種情況下，有可能造成作為小股東的風(fēng)險投資機構向作為經(jīng)營(yíng)者的大股東實(shí)施股權激勵的現象。

股權激勵的相關(guān)司法

1、人數限制：根據《公司法》第二十四條規定，有限責任公司由五十個(gè)以下股東出資設立。因此有限責任公司的股東人數為1-50人。假設有限責任公司以直接持股的方式實(shí)施股權激勵，受激勵的人數將非常有限。

2、股權轉讓?zhuān)焊鶕�《公司法》第七十一條的規定，有限責任公司股東之間可以自由的轉讓股權，但向股東以外的第三人轉讓股權的必須經(jīng)過(guò)其他股東過(guò)半數同意。是否有股東愿意出讓股權以及是否能獲得其他股東的過(guò)半數通過(guò)將成為股權轉讓要先解決的問(wèn)題。

3、公司增資：從股權的來(lái)源看，還有一種方式是激勵員工對增加的出資進(jìn)行認繳從而獲得股權。如果是這種方式也會(huì )受到一定的限制，根據《公司法》第四十三條的'規定，增加或者減少公司注冊資本的決議必須經(jīng)代表三分之二以上表決權的股東通過(guò)。另外，根據《公司法》第三十四條的規定，公司新增資本時(shí)，股東有權優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認繳出資的除外。增資會(huì )稀釋原股東的股權，導致公司股權結構的變化，改變原股東間的利益格局，因此原股東不會(huì )非常青睞于這種方式。

4、股權回購：根據《公司法》第七十四條的規定，有限責任的異議股東在滿(mǎn)足相應條件時(shí)可以要求公司收購其股權，但沒(méi)有諸如股份有限公司可以回購公司股份對員工實(shí)行獎勵的條款。有限責任公司的回購條款是為相對弱勢的股東權益而設置的，有限責任公司能否成為股權回購的主體目前有爭議，從鼓勵交易的角度看，有以下的司法實(shí)踐觀(guān)點(diǎn)(提示：實(shí)踐中存在完全相反的觀(guān)點(diǎn))：《公司法》第七十四條是關(guān)于有限責任公司中異議股東股份回購請求權的規定，具有該條規定的三項法定事由之一，公司即有義務(wù)回購異議股東的股權，而并非規定公司只能回購異議股東的股權以及除此之外不得回購公司其他股東的股權。法律對有限責任公司回購股權并無(wú)禁止性規定，有限責任公司可以在不違反有關(guān)注冊資本維持的基本原則，也不損害第三人的合法權益基礎上與股東約定回購情形。

基于上述的原因，有限責任公司目前常見(jiàn)的股權激勵方式為虛擬股激勵。虛擬股是指公司給予員工一定分紅權，不需要員工出資，員工也不享有虛擬股的表決權、轉讓權和繼承權。當員工滿(mǎn)足兌現條件時(shí)，員工以現金方式獲得其擁有虛擬股的分紅在賬面增值的部分。有限責任公司的虛擬股實(shí)質(zhì)上與股權本身無(wú)關(guān)，而是對員工的一種獎勵。

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