市值是什么意思

市值是什么意思

　　導語(yǔ)：市值即為股票的市場(chǎng)價(jià)值，亦可以說(shuō)是股票的市場(chǎng)價(jià)格計算出來(lái)的總價(jià)值，它包括股票的發(fā)行價(jià)格和交易買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。下面是小編整理的相關(guān)內容，歡迎大家閱讀!

　　基本信息

　　市值(Market Capitalization，簡(jiǎn)稱(chēng) Market Cap)是一種度量公司資產(chǎn)規模的方式，數量上等于該公司當前的股票價(jià)格乘以該公司所有的普通股數量。市值通�？梢杂脕�(lái)作為收購某公司的成本評估，市值的增長(cháng)通常作為一個(gè)衡量該公司經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)鍵指標。市值也會(huì )受到非經(jīng)營(yíng)性因素的影響而產(chǎn)生變化，例如收購和回購。

　　市值概述

　　市值即為股票的市場(chǎng)價(jià)值，亦可以說(shuō)是股票的市場(chǎng)價(jià)格計算出來(lái)的總價(jià)值，它包括股票的發(fā)行價(jià)格和交易買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。

　　股票的市場(chǎng)價(jià)格是由市場(chǎng)決定的。股票的面值和市值往往是不一致的。股票價(jià)格可以高于面值，也可以低于面值，但股票第一次發(fā)行的價(jià)格一般不低于面值。股票價(jià)格主要取決于預期股息的多少，銀行利息率的高低，及股票市場(chǎng)的供求關(guān)系。股票市場(chǎng)是一個(gè)波動(dòng)的市場(chǎng)，股票市場(chǎng)價(jià)格亦是不斷波動(dòng)的。

　　股票的市場(chǎng)交易價(jià)格主要有:開(kāi)市價(jià)，收市價(jià)，最高價(jià)，最低價(jià)。收市價(jià)是最重要的，是研究分析股市以及抑制股票市場(chǎng)行情圖表采用的基本數據。

　　舉例說(shuō)明

　　如某一投資組合的總市值，就是按某一時(shí)刻的價(jià)格計算出來(lái)的所有股票的市值總和。如投資組合(A、B、C、D，1、1、1、5)，現股票A、B、C、D的價(jià)格分別為1.5元、3元、6元和2元，則這個(gè)投資組合的市值為:

　　1.5×1+3×1+6×1+2×5=20.5(元)

　　一個(gè)股市的總市值，就是按某一日的收盤(pán)價(jià)格計算出來(lái)的所有股票的市值之和。

　　為了以后表述的方便，現約定將一個(gè)投資組合在t時(shí)的市值表達成函數的形式Ft(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…)，其中A、B、C、D等是股票的名稱(chēng)，N1、N2、N3、N4等是所選股票的權數。

　　定理:在股票投資中，若投資組合相同，則投資收益率相等。

　　設在N日以投資組合(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…)購入股票，P日將其拋出，其投資收益率R為:

　　R=(P日賣(mài)出時(shí)的價(jià)值-N日買(mǎi)入的價(jià)值)/N日買(mǎi)入的價(jià)值=(FP(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…)-Fn(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…))/Fn(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…)

　　當一個(gè)投資組合的權數都是另一個(gè)投資組合權數的K倍時(shí)，前者的市值是后者的K倍。在上式中，分子分母都乘以K，其數值仍然相等。

　　有了投資組合及市值的概念以后就比較容易理解股票指數。

　　股票指數

　　在一般證券書(shū)刊中，股票指數的表達式為:

　　股票指數=系數×(某些股票即時(shí)市值之和/)基準日的市值某些股票的即時(shí)市值，實(shí)質(zhì)就是一個(gè)投資組合的即時(shí)市值。為表述的方便，以后都將計入指數的這個(gè)投資組合稱(chēng)為指數投資組合，將其在t時(shí)的市值定義為Zt(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…)，其中A、B、C、D…等是股票名稱(chēng)，N1、N2、N3、N4…等是權數。在上式中，基準日的市值及系數都是常數，可以合為系數K。則某一時(shí)刻t的股票指數ZSt的數學(xué)表達式為:

　　ZSt=K×Zt(A、B、C、D…，N1、N2、N3、N4…)(1)

　　即時(shí)股票指數=系數K×指數投資組合的即時(shí)市值(2)

　　商務(wù)印書(shū)館《英漢證券投資詞典》解釋:市值 capitalization，market capitalization。亦作:總市值。名。不可數。美國英語(yǔ)。英國英語(yǔ)為:capitalisation�？s寫(xiě)為:cap。公司資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，即公司現有股份數額乘以每股市場(chǎng)價(jià)值。如某公司發(fā)行股票1億股，每股的市場(chǎng)價(jià)值為15元，公司的總市值為15億元。市值是投資者選擇投資品種的一個(gè)重要指標，市場(chǎng)上的股票根據市值規模分為大盤(pán)、中盤(pán)、小盤(pán)等。另為:estimated market cap;market cap。

　　市值管理

　　市值管理是建立在價(jià)值管理基礎上的，是價(jià)值管理的延伸。價(jià)值管理主要致力于價(jià)值創(chuàng )造，而市值管理不僅要致力于價(jià)值創(chuàng )造，還要進(jìn)行價(jià)值實(shí)現。

　　價(jià)值管理是基于公司股東價(jià)值最大化的管理體制，是強調價(jià)值創(chuàng )造的管理體制。企業(yè)集中于股東價(jià)值創(chuàng )造可以有效地平衡不同利益相關(guān)者之間相互沖突的利益。也就是說(shuō)股東回報是首要的，因為只有保證股東能得到足夠的回報，公司才能受到資本市場(chǎng)的青睞，獲得維持發(fā)展的資金。而其他利益相關(guān)者才能從公司的持續發(fā)展中受益。

　　市值是上市公司股本乘以股價(jià)之積(市值=股本×股價(jià))股價(jià)是個(gè)變量，瞬息萬(wàn)變，它直接傳導市場(chǎng)的真實(shí)波動(dòng)，在股本可比的情況下，市值因股價(jià)的漲跌而增減。因此，市值的變化要看市場(chǎng)的臉色。在估值能力強有效的成熟市場(chǎng)里，市值是上市公司投資價(jià)值的具體體現，等于上市公司全體股東的財富價(jià)值。但在中國這種弱有效市場(chǎng)中，股本×股價(jià)之積只是市值的外在表現，市值的內在本質(zhì)在于它是公司綜合素質(zhì)或價(jià)值的集中體現。

　　證券投資學(xué)理論告訴人們，有兩大因素影響股價(jià):一是內因，即股票的內在價(jià)值;一是外因，即市場(chǎng)對股票內在價(jià)值的發(fā)現和認同。前者是本，因為價(jià)格是價(jià)值的體現。好的價(jià)值，理論上來(lái)說(shuō)，就會(huì )有一個(gè)好的價(jià)格;反之，沒(méi)有好的價(jià)值，就難有好的價(jià)格，即便出現了好價(jià)格，由于沒(méi)有價(jià)值的支撐，也不可能持久。然而，后者也是影響股價(jià)的重要因素。由于市場(chǎng)這只無(wú)形之手，它有自己的估值標準、漲跌周期和行為偏好，加上信息不對稱(chēng)因素，所以同樣價(jià)值的股票在市場(chǎng)上，可以有溢價(jià)和折價(jià)之分。

　　市值差別=股價(jià)差別(如股本不變)

　　市值的大小的確與股價(jià)漲跌密切相關(guān);但真正決定市值的不是股價(jià)，而是股價(jià)背后、影響股價(jià)的深層價(jià)值因素(盈利能力、成長(cháng)前景、行業(yè)地位、團隊素質(zhì)、治理結構、運營(yíng)規范、戰略思路、投資者關(guān)系)，人們不能僅僅將市值的大小由股價(jià)的高低來(lái)確定，還應該看看公司的深層因素。

　　市值管理=股價(jià)管理(甚至股價(jià)操縱)

　　市值管理的確需要關(guān)注股價(jià)，但關(guān)注決不等于直接管理甚至操縱。因為股價(jià)由市場(chǎng)形成，不能、不可、也不容許管理。從這個(gè)角度說(shuō)，市值管理是價(jià)值管理，重心在決定價(jià)格基礎的價(jià)值上。

　　市值管理=迎合市場(chǎng)(市場(chǎng)主力)

　　市值管理需要考慮市場(chǎng)因素(周期、規律、市場(chǎng)人氣、投資偏好、估值標準等)，但考慮市場(chǎng)因素決不等于迎合市場(chǎng)。不迎合≠不理睬;你不理市值，市值不理你;市值管理是必修之課;市值管理要遵循市場(chǎng)規律，貴在因勢利導。

　　市值管理=追求股價(jià)的最高化

　　股價(jià)上揚的確對提升市值有直接影響，但股價(jià)最高化決非市值管理追求的目的;公司和股東價(jià)值最大化也不等于股價(jià)最高化。價(jià)值管理發(fā)端于成熟資本市場(chǎng)企業(yè)價(jià)值最大化理論，人們可以把價(jià)值管理定義為"企業(yè)通過(guò)各種手段實(shí)現盡可能高于投資者投資成本之資本收益"。價(jià)值管理是通過(guò)科學(xué)專(zhuān)業(yè)的方法與工具提高股東收益―― 這一收益將主要反映在企業(yè)股票市值上。

　　公司價(jià)值之體現，涉及公司戰略、公司理財、公司治理、投資者關(guān)系4個(gè)方面的內容。而這4方面，又可細化出若干涉及企業(yè)方方面面的管理課題。與單純追求高股價(jià)相比，上市公司良好的價(jià)值管理更應該體現在能夠得到資本市場(chǎng)廣泛認同方面，機構投資者、中小投資者要認同公司的理念、內在價(jià)值，市場(chǎng)要認同公司能夠保持業(yè)績(jì)持續增長(cháng)、維持估值目標。上市公司 作為中國資本市場(chǎng)的基礎性變革，股權分置改革的完成標志替全流通時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。在這個(gè)全新的制度環(huán)境中，所有上市公司都將面臨一個(gè)問(wèn)題:如何有效管理市值，如何有效激勵管理層。

　　市值管理是公司經(jīng)營(yíng)哲學(xué)和經(jīng)營(yíng)理念的深刻轉型，這個(gè)轉型的核心內容是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目標從利潤最大化向企業(yè)價(jià)值最大化過(guò)渡。在成熟市場(chǎng)經(jīng)濟和國際慣例里，企業(yè)價(jià)值最大化(即市值最大化)已經(jīng)成為公司經(jīng)營(yíng)的最高目標和體現經(jīng)營(yíng)績(jì)效的綜合性指標。傳統的"利潤最大化"成為一個(gè)追求市值最大化的過(guò)渡性指標。這種經(jīng)營(yíng)目標的轉型.將引發(fā)經(jīng)營(yíng)思維、經(jīng)營(yíng)內容、公司治理、業(yè)績(jì)考核、管理層激勵等方面的一系列變化。

　　在股權分置情況下，當非流通股價(jià)格無(wú)法以流通價(jià)衡量時(shí)。非流通股股東傾向于以?xún)糍Y產(chǎn)最大化而非市值最大化為目標。國有上市公司出于資產(chǎn)保值、增值的考慮，更是普遍選擇了將凈資產(chǎn)作為國有企業(yè)考核體系的核心因素。

　　股改完成后，國有股獲得流通并體現出市場(chǎng)價(jià)格。股東價(jià)值取向逐漸趨于一致，企業(yè)價(jià)值的考核方式也在適時(shí)進(jìn)行調整�，F在將市值作為重要指標納入考核，有利于引導上市公司管理層關(guān)心公司市值變化，致力于實(shí)現公司價(jià)值最大化。

　　繼股權激勵后，國賢委提出市值考核并不是偶然的，本質(zhì)上是一個(gè)事物的兩個(gè)方面:雙輪驅動(dòng)管理層努力實(shí)現公司價(jià)值最大化。

　　資本市場(chǎng)

　　全流通使所有股票都獲得了上市流通的權利，實(shí)現了"同股同價(jià)同權"，為上市公司市值反映公司內在價(jià)值搭建了一個(gè)良好的平臺。投資者可以根據自己的預期對上市公司價(jià)值進(jìn)行評估，得到一個(gè)其所偏好的市場(chǎng)價(jià)值，然后根據上市公司市值的表現來(lái)決定是買(mǎi)人還是賣(mài)出，股票市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能開(kāi)始恢復。

　　近幾年來(lái)，中國股市中機構投資者的規模迅速增加.其在資本市場(chǎng)中的比重在2005年底已提高到25%，這改善了中國股市上的投資者構成，使整個(gè)證券交易市場(chǎng)上的投資者行為趨于理性，對上市公司的估值更接近于實(shí)際價(jià)值。

　　由于所有股票都能夠在二級市場(chǎng)上流動(dòng)，敵意收購的可能性將會(huì )增加。敵意收購指收購方在目標公司不情愿的情況下，通過(guò)大量購買(mǎi)目標公司股票取得控股權的收購行為。市值被低估的上市公司最容易成為敵意收購者的目標。有時(shí)收購者目的是通過(guò)敵意收購擴大自己業(yè)務(wù)范圍，提高自身影響力。但更常見(jiàn)的是，在上市公司市值低估時(shí)低價(jià)購買(mǎi)公司，然后在市值恢復正常時(shí)賣(mài)出，從中賺取超額收益。這種做法會(huì )影響到上市公司正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不利于上市公司長(cháng)遠發(fā)展。而且，敵意收購忽略了管理層的意見(jiàn)，對公司內部來(lái)說(shuō)是不受歡迎的。因此.上市公司有動(dòng)力進(jìn)行市值管理.避免其市值被低估。宏觀(guān)經(jīng)濟 在股權分置條件下，因為股票價(jià)格不能準確反映上市公司的真實(shí)價(jià)值，股市作為宏觀(guān)經(jīng)濟晴雨表的功能被扭曲。近年來(lái).雖然中國GDP一直高速增長(cháng).股市表現卻不盡如人意，出現與宏觀(guān)經(jīng)濟走勢相悖的怪現象。全流通后，伴隨著(zhù)股票市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能的恢復，股票市場(chǎng)中的市值表現將真正成為公司、行業(yè)、乃至整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展狀況的反映。

　　市值管理同時(shí)也會(huì )給宏觀(guān)經(jīng)濟帶來(lái)一定的影響。

　　首先，隨著(zhù)投資者對股市信心的恢復，會(huì )有一部分資金從銀行流入股市.股票市場(chǎng)上的資本量增加.上市公司的融資渠道擴大，融資成本降低。

　　其次，股市資本配置功能逐漸完善，投資者根據自己的預期在不同行業(yè)間投資.這就能通過(guò)市場(chǎng)的力量完成資本配置。微觀(guān)經(jīng)濟學(xué)原理表明，市場(chǎng)的配置是最有效率的。它能夠確保資本在不同行業(yè)間合理分配以實(shí)現收益最大化，那些最有發(fā)展潛力的行業(yè)將能夠吸引更多的資金。市值管理給資本市場(chǎng)帶來(lái)的變化將促進(jìn)公司間的發(fā)展和競爭，從而推動(dòng)整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟健康發(fā)展。存在問(wèn)題 全流通是中國股市建立以來(lái)意義最為深遠的一次變革。股市基本功能開(kāi)始健全，投資者信心得以恢復。但由于中國股市發(fā)展還不夠完善.市值管理還存在一些問(wèn)題。其根本問(wèn)題是，中國股市是一個(gè)弱有效市場(chǎng).上市公司市值變化難以迅速準確地反映其內在價(jià)值的變化。一個(gè)完善的股票市場(chǎng)需要有雄厚資金參與，需要有大型上市公司作為標的，需要富有彈性的價(jià)格機制，需要有良好的信息傳遞機制以及大量理性投資者雖然股權分置改革以來(lái)，中國股市在這些方面有了很大提高，但與發(fā)達資本市場(chǎng)相比還存在著(zhù)很大差距。

　　全流通帶來(lái)的利好消息吸引了大量資金進(jìn)入股市，擴充了市場(chǎng)容量，市場(chǎng)定價(jià)機制在逐漸恢復。同時(shí)，由于股市上機構投資者比例提高，市場(chǎng)上的投資者行為呈現出較強的理性色彩。全流通給市場(chǎng)帶帶了很大變化， 使市場(chǎng)逐漸走向成熟，股市基本功能開(kāi)始恢復，但僅僅依靠市場(chǎng)的手段是難以解決所有問(wèn)題的。國家有關(guān)部門(mén)要完善立法，規范投資者行為，建立透明的信息披露機制，為市值管理建立一個(gè)良好的法律監管環(huán)境。

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