投資理念

投資理念

聘才網(wǎng)歡迎大家的到來(lái)，下面是小編整理的投資理念，以供查閱，快來(lái)看看吧!

投資是一個(gè)關(guān)于想法的行業(yè)。作為職業(yè)投資者，最重要的一點(diǎn)是要有獨立原創(chuàng )的想法。

與眾人為伍，不僅乏味，更十分危險，因為集體一致的行動(dòng)會(huì )毫無(wú)征兆地突然改變方向，令人措手不及，損失慘重。

客戶(hù)把錢(qián)交給你，并不是讓你隨波逐流，獲得市場(chǎng)回報。如果要跟隨眾人，指數基金毫無(wú)主動(dòng)管理，費用低廉，可以輕松追隨市場(chǎng)的表現，省心省力。

客戶(hù)付給你錢(qián)，是為了獲得你獨立原創(chuàng )的想法，并從這些想法的實(shí)踐中，獲得超越市場(chǎng)的回報。

從這個(gè)意義上講，投資可能是唯一一個(gè)別人付錢(qián)給你讓你固執己見(jiàn)的行業(yè)。

但是，與眾不同，固執己見(jiàn)并不一定能帶來(lái)投資的成功。堅持錯誤的看法與盲目從眾一樣危險，而且還可能造成更大的損失。只有與眾人相異，而且判斷正確，敢于堅持自己想法的人才有可能獲得成功。但是，一個(gè)人如何獲得正確的判斷?

當一個(gè)人通過(guò)自己的經(jīng)歷，通過(guò)觀(guān)察與思考有了一個(gè)新的想法時(shí)，往往首先去尋找支持、證實(shí)自己想法的論據，而忽視與自己想法相反的事實(shí)。這是典型的“觀(guān)測-歸納法”的局限。

索羅斯推崇的哲學(xué)家卡爾波普爾認為“觀(guān)測-歸納法”具有先天的“真偽不對稱(chēng)性”，即真不能證明，偽卻易證實(shí)。

即使你觀(guān)察到一萬(wàn)只白天鵝，也不能證明天鵝就是白的。因為只要有一只黑天鵝被發(fā)現，通過(guò)“觀(guān)測-歸納法”建立的理論“天鵝都是白的”就會(huì )瞬間轟然倒塌，立刻被證偽。

因此，卡爾波普爾提倡大膽假設，用證偽的方式去不斷試錯，不斷修正，而不是提出假說(shuō)，然后到處找支持自己理論的根據�！白C偽”也是索羅斯所一直推崇與實(shí)踐的思考方式。

對自己的想法“證偽”可能是世界上最難的事情之一。在2001年《財富》雜志的文章《巴菲特論股票市場(chǎng)》中，巴菲特提到達爾文曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，無(wú)論何時(shí)，當他找到一個(gè)與他珍視的結論所相反的事實(shí)時(shí)，他有義務(wù)在30分鐘內寫(xiě)下新的發(fā)現。

否則，他的頭腦就會(huì )像身體排斥移植器官一樣拒絕不一致的信息。人類(lèi)本能的趨勢就是堅守自己所相信的東西，尤其是剛剛被證明的最近的經(jīng)歷。這一我們自身的缺陷造成了長(cháng)久的牛市和長(cháng)期的滯脹。

確實(shí)，很多曾經(jīng)輝煌過(guò)的投資者就是因為過(guò)去的成功而失去了對自己想法證偽的能力，不斷堅持錯誤的信念，從而在成功之后陷入困境。

但是，證偽并不能保證一個(gè)想法是真正好的想法。一個(gè)想法即使暫時(shí)沒(méi)有被“證偽”，也需要不斷的改進(jìn)提高。這就是我為什么寫(xiě)文章的原因。

與自然界一樣，思想也需要不斷的循環(huán)反饋。一個(gè)想法，在沒(méi)有各種反饋之前只是一個(gè)想法，相當于開(kāi)環(huán)系統，沒(méi)有生命力，經(jīng)不起考驗。只有當經(jīng)過(guò)自己和他人從不同角度，不同維度所進(jìn)行的反饋，這個(gè)想法才能成熟起來(lái)，而且還有可能在反饋循環(huán)中迸發(fā)出嶄新的想法，這才是思想真正形成的過(guò)程。這樣形成的思想才有生命力。

當然，投資并不是只要有想法就行。從想法到具體的實(shí)施投資還有很長(cháng)的路。具體到每個(gè)投資目標的分析，也要有細致的反饋過(guò)程。

首先，分析必須來(lái)自于事實(shí)和邏輯，直覺(jué)不應該是投資分析者的特長(cháng)。其次，投資者最基本的素養就是對數字和邏輯的分析，追根溯源，不能想當然。

Don't Take Anything for Granted. 一個(gè)數字是怎么來(lái)的，其背后的邏輯是什么，假設是什么，是不是合理。這些都是最基本的東西。

最后，還要不斷變換數字與關(guān)鍵假設，帶入模型測試估值的變化。如果全盤(pán)接受外界的信息，無(wú)論是數據還是分析，就如同開(kāi)環(huán)系統，根本沒(méi)有任何反饋。這樣的系統容易隨著(zhù)輸入擾動(dòng)的變化而變化，也就是通常所說(shuō)的“垃圾輸入垃圾輸出”。

不僅是投資的想法與分析，一個(gè)投資者的整體理念與投資哲學(xué)也需要在不斷的實(shí)踐中，尤其是失敗中循環(huán)反饋，不斷更新，以適應環(huán)境的變化。

最近，被稱(chēng)為“債券之王”的PIMCO聯(lián)席首席投資官比爾格羅斯寫(xiě)文章反思了被人們稱(chēng)為偉大的投資者們。他的PIMCO，巴菲特的伯克希爾哈撒韋，以及著(zhù)名投資者彼得林奇，他們過(guò)去的輝煌與成功都建立在一個(gè)信用擴張的大時(shí)代。是時(shí)代造就了這些投資者，而不是投資者造就了這個(gè)時(shí)代。

但是，這個(gè)時(shí)代還會(huì )繼續嗎?未來(lái)又會(huì )怎樣?我想沒(méi)有人能夠準確回答。未來(lái)只能在實(shí)踐中逐步被發(fā)現。生活只能事后明白，但卻必須不斷向前。未來(lái)還會(huì )有新的，更偉大的投資者涌現，而那些曾經(jīng)輝煌卻中斷了思想反饋機制的投資者會(huì )被自己固有的思維方式所壓垮，最終被淘汰出局。

作為一個(gè)投資者，他最寶貴的財產(chǎn)不是過(guò)去的經(jīng)驗與榮譽(yù)，而是保持思維閉環(huán)反饋的能力。與經(jīng)驗、榮譽(yù)、金錢(qián)、地位一齊成長(cháng)的還有傲慢、偏見(jiàn)、自大、得失、臉面等諸多身外之物，像重擔一樣壓在身上。多年以后，他還能保持當初剛入行時(shí)的“初心”嗎?他還能擁有“禪心”，擁有淡定開(kāi)放的心靈以及對新知的渴望嗎?

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