基金市場(chǎng)發(fā)展源動(dòng)力是養老金和企業(yè)年金

基金市場(chǎng)發(fā)展源動(dòng)力是養老金和企業(yè)年金

未來(lái)中國資本市場(chǎng)特別是基金市場(chǎng)發(fā)展的源動(dòng)力在哪里?我個(gè)人認為是養老金和年金。為什么這樣說(shuō)呢?

現在中國人還普遍缺乏養老保險的觀(guān)念。這是由兩個(gè)原因造成的，一個(gè)是家庭責任的原因;另一個(gè)是收入的因素。不能說(shuō)我們中國人沒(méi)有家庭責任，我們當然負有各種責任，但是關(guān)于自己和家庭成員的養老責任的觀(guān)念很缺乏。拿一個(gè)文化上的例子來(lái)說(shuō)，中國人大多信佛，佛祖都長(cháng)得很富態(tài)安詳，比如大肚彌勒佛。老百姓認為這輩子做不了的事，下輩子總該能做了吧。這跟歐美人的觀(guān)念有所不同，如果把佛祖放到歐美國家，肯定沒(méi)有多少人信，他們現在生活就很富裕，他們重視的是這輩子生活的舒適。開(kāi)個(gè)玩笑，現在的歐美人都在想著(zhù)怎么減肥，你讓他信佛祖，他能樂(lè )意么。當然，缺乏養老保險觀(guān)念的最根本因素還是收入不足，現在中國大多數家庭平均收入水平還比較低，除了滿(mǎn)足了各種生活的基本需要外，沒(méi)有多余的錢(qián)再來(lái)考慮養老。

但我們也要看到，東部沿海以及內地的一些發(fā)達城市居民收入越來(lái)越高，出現了相當數量的中產(chǎn)家庭，這些中產(chǎn)階層已經(jīng)到了考慮投資養老保險的時(shí)候，他們已經(jīng)有了足夠的節余，可以充分地思考如何養老的問(wèn)題了。

在考慮養老的問(wèn)題時(shí)，德國的養老保險經(jīng)驗可以借鑒。德國有非常完善的養老保險體系，其保險業(yè)非常發(fā)達，德國的保險意識超過(guò)了生活意識，德國最常見(jiàn)的投資險種可以分為三大類(lèi)——生死險、儲蓄成分險、意外險。德國人非常喜歡投生死險，生死險的性?xún)r(jià)比非常高，比如有一種險，每個(gè)月投15歐元，若投保人死了，受益人就能得到10萬(wàn)歐元。儲蓄成分險里有一個(gè)非常重要的險種——投資連結險，它跟養老金緊密關(guān)聯(lián)。意外險主要是針對一些意外發(fā)生的情況而投的險。

有一個(gè)問(wèn)題是需要澄清的，那就是生死險和意外險都不是為自己投的，而是為受益人投的。很多國內人士認為投個(gè)人保險主要是為自己，其實(shí)不是這樣的。我有個(gè)朋友為自己買(mǎi)了份生死險，他太太知道了也非要買(mǎi)一份不可，讓我那位朋友哭笑不得。這些險種應該是家庭主要成員特別是支撐家庭收入的成員買(mǎi)了才有意義，因為一旦投保人出現意外，受益人可以憑借這份保險來(lái)安排生活。在中國社會(huì )生活保障體系還沒(méi)有建立的情況下，那些上要養老、下要育兒的中年人特別需要買(mǎi)這種保險。

就養老保險來(lái)說(shuō)，德國人相信進(jìn)行投資越年輕越好，投資越早收益越大，到了老年時(shí)生活就會(huì )越好。但中國有個(gè)忌諱——忌談生老病死，你要是隨便建議他人買(mǎi)一份生死險，他肯定會(huì )不高興，會(huì )說(shuō)你讓我買(mǎi)生死險，你不是在咒我死嗎，到底是什么居心。養老保險也是這樣，你要讓一個(gè)小伙子去買(mǎi)養老保險，他肯定不樂(lè )意，他想自己還很年輕呢，沒(méi)這么快就老吧。其實(shí)，養老保險越早買(mǎi)越好，投資養老保險并不能說(shuō)明你已經(jīng)老了，而是你已經(jīng)開(kāi)始安排老年生活。說(shuō)到底，購買(mǎi)養老保險是對生活的一種責任，特別就中國來(lái)說(shuō)，越早進(jìn)行投資越好，目前國內養老保險個(gè)人投入要占整個(gè)養老保險投入的50%，越早進(jìn)行養老保險投資，晚年的收益就越高，你的養老儲備做得越好，晚年的生活質(zhì)量就越高。養老保險投資是按復利計算的，設想一個(gè)25歲就開(kāi)始持續進(jìn)行養老保險投資的人，會(huì )比一個(gè)50歲才開(kāi)始進(jìn)行投資的人收益多多少!前面說(shuō)到的生死險在夫妻結婚的時(shí)候就應該開(kāi)始投資，當然對單身人士來(lái)說(shuō)，就不是那么必需了，但也要有一個(gè)保險目標。

高收入人士更應該投資養老保險，在他們沒(méi)退休之前，收入很高，生活質(zhì)量也很高。但到了退休以后，其收入就遠不如工作的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候生活質(zhì)量難免會(huì )下滑。要想保證自己的生活質(zhì)量，就要考慮個(gè)人養老保險的問(wèn)題。

據我了解，目前國內中產(chǎn)收入家庭對各種保險特別是養老保險還比較陌生，對養老保險市場(chǎng)就更不了解了。具體到養老保險的構成來(lái)說(shuō)，德國的養老保險分成3大塊，分別是國家、企業(yè)和個(gè)人來(lái)出，比如一個(gè)銀行職員，他的養老保險的組成是國家出一部分，職員和銀行各出一部分。中國也分成類(lèi)似的3大塊：國家出20%、企業(yè)補充養老占30%、自己保險占50%。從構成來(lái)看，中國養老保險更多地要依靠個(gè)人投資，這就對個(gè)人的要求比較高了。

但是目前國內中產(chǎn)階層對養老金不太了解，低收入家庭更沒(méi)有這種觀(guān)念，所以目前市場(chǎng)規模不大。國內中產(chǎn)階層已經(jīng)儲備了可以自己投資養老保險的資金，引導和教育他們投資養老保險，有賴(lài)于養老保險的文化氛圍的營(yíng)造，等到大家都有意識地去進(jìn)行養老保險來(lái)安排自己的老年生活了，養老金市場(chǎng)的無(wú)窮潛力也就充分顯現出來(lái)了。

中國的金融市場(chǎng)特別是基金市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展，從某種意義上來(lái)說(shuō)，都依賴(lài)于養老金市場(chǎng)的發(fā)展，養老金和企業(yè)年金將是未來(lái)金融市場(chǎng)發(fā)展的源動(dòng)力。目前養老金市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵是推出適合個(gè)人投資養老保險的理財產(chǎn)品。具體到養老金的管理，在國外，大部分養老金除自己管理外，還通過(guò)專(zhuān)業(yè)的機構投資者來(lái)進(jìn)行專(zhuān)戶(hù)管理，當然也進(jìn)行基金投資。養老金投資基金必須注重投資安全、收益持續穩健的基金，以取得長(cháng)期穩定的收益。

現在，國內企業(yè)做補充養老金的還非常少，不少合資企業(yè)的外方都想給員工做企業(yè)補充養老金，實(shí)際上這也是留住人才的一種手段，但是限于中方?jīng)]有補充養老金制度的安排而無(wú)法去做。未來(lái)關(guān)于企業(yè)補充養老金的管理應該有兩種方法：一種是做投資連結險，用補充養老金買(mǎi)保險和基金;另一種是把年金委托給專(zhuān)門(mén)的受托人來(lái)管理。管理的目標就是獲取持續而穩定的收益。

最后還是想說(shuō)一下，養老保險是對老年生活的安排，越早進(jìn)行越好。

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