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投資者的未來(lái)讀后感
讀完某一作品后，大家一定對生活有了新的感悟和看法，不能光會(huì )讀哦，寫(xiě)一篇讀后感吧。為了讓您不再為寫(xiě)讀后感頭疼，下面是小編為大家收集的投資者的未來(lái)讀后感，希望對大家有所幫助。
投資者的未來(lái)讀后感1
這兩天一直在想：增長(cháng)率陷阱為什么會(huì )產(chǎn)生。
表面上，毫無(wú)疑問(wèn)，是投資者對于公司的未來(lái)的增長(cháng)過(guò)度樂(lè )觀(guān)，以至于給出了很高的估值，于是導致了交易價(jià)格過(guò)高，以這時(shí)的價(jià)格買(mǎi)入會(huì )導致隨后的收益變小。
而實(shí)際上，這終歸是表面上的解釋?zhuān)皇歉镜脑�。很�?jiǎn)單，每個(gè)人是否會(huì )對一家公司的未來(lái)“過(guò)度樂(lè )觀(guān)”并不是主動(dòng)這樣去想和去做的，而是在自以為理性的分析中不自覺(jué)地實(shí)現的。
更深一層原因在于：投資者對于自己所分析的公司及其行業(yè)缺乏充分的了解，因為不了解，所以對于行業(yè)的真是增長(cháng)空間、增長(cháng)速度變化沒(méi)有預見(jiàn)性，甚至不具有對變化的敏感性，于是導致盲目的樂(lè )觀(guān)和高估值。
至于為什么會(huì )有這樣的“不了解卻看好”，則是因為根本上，并沒(méi)有認識到自己的優(yōu)勢在哪里。就像上市公司一樣，只有那些擁有自己的寬闊護城河的上市公司才能成為我們長(cháng)期持有、持久獲利的投資標的，投資者個(gè)人也存在著(zhù)這樣的一個(gè)“護城河”問(wèn)題。
比如說(shuō)，一個(gè)人是個(gè)出色的運動(dòng)員，卻在文化上缺乏專(zhuān)長(cháng)；一個(gè)出名的老中醫，卻不了解最簡(jiǎn)單的人體解剖學(xué)……，所謂術(shù)有專(zhuān)精，誰(shuí)都不可能了解全部的.專(zhuān)業(yè)和行業(yè)。能夠對一個(gè)行業(yè)、專(zhuān)業(yè)有所了解，甚至成為專(zhuān)家，已經(jīng)是非常難得的，需要付出很多的精力和時(shí)間，而精力和時(shí)間都是有限的，必須要有所取舍才能實(shí)現某一個(gè)細分行業(yè)、專(zhuān)業(yè)的專(zhuān)家，并形成自己的特殊專(zhuān)長(cháng)。
如果，我們能夠從自己的專(zhuān)長(cháng)、專(zhuān)業(yè)的角度出發(fā)，去尋找自己所了解的行業(yè)和公司，增長(cháng)率陷阱也許就不會(huì )發(fā)生在自己身上了。
投資者的未來(lái)讀后感2
放假期間，很認真的讀了一本陶博士推薦的書(shū)《投資者的未來(lái)》。這本著(zhù)作是美國沃頓商學(xué)院教授西格爾的經(jīng)典著(zhù)作。讀完以后深受啟發(fā)。下面幾點(diǎn)是我的體會(huì )。
1關(guān)于增長(cháng)率陷阱問(wèn)題�，F在很多人追逐熱門(mén)股，實(shí)際上就是一個(gè)增長(cháng)率陷阱的問(wèn)題。很多朝陽(yáng)行業(yè)是會(huì )大幅度的發(fā)展，但是市場(chǎng)的估值已經(jīng)或者遠遠反應了其基本面的變化和發(fā)展。這時(shí)候買(mǎi)入這些股票肯定得不到預期的收益率甚至虧損。這樣的例子太多了�，F在很多人追逐新興產(chǎn)業(yè)股。但是這些股已經(jīng)高高在上。相反那些消費股今年卻打出了一個(gè)漂亮的本壘打。比如東阿阿膠，云南白藥等。
2醫藥、消費和能源行業(yè)蘊含大量長(cháng)線(xiàn)牛股。今年中國的股市對此進(jìn)行了充分的'闡釋。陶博士的十大金股就是明顯的例證。
3首次發(fā)行的股票至少目前不是一個(gè)投資的好標的。原因只有一個(gè)，就是過(guò)分高估。
4專(zhuān)利權問(wèn)題。這次讀這本書(shū)才對專(zhuān)利權有更深入的認識。巴菲特買(mǎi)伯克希爾哈撒韋這個(gè)紡織公司，為什么停止紡織業(yè)務(wù)。主要原因還是該業(yè)務(wù)沒(méi)有專(zhuān)利權。資本的投入，長(cháng)期來(lái)說(shuō)只會(huì )有利于消費者而不是公司。如果買(mǎi)消費品股票，一定要買(mǎi)有定價(jià)權的股票。同樣的道理，一個(gè)完全沒(méi)有任何壁壘的公司，談何價(jià)值！
5價(jià)格。不管什么好的投資標的，只要價(jià)格高估，就是不折不扣的垃圾。安全邊際很重要。
6長(cháng)線(xiàn)投資，股利很重要。主要是復利增長(cháng)和再投資。
7預期和實(shí)際。預期低于實(shí)際，很好�，F在的問(wèn)題是預期高高在上，而實(shí)際慘不忍睹。20xx年的樂(lè )觀(guān)預期一萬(wàn)點(diǎn)�，F在的悲觀(guān)預期20xx點(diǎn)。這里就涉及到買(mǎi)賣(mài)股票的時(shí)機。悲觀(guān)預期時(shí)買(mǎi)股票，樂(lè )觀(guān)爆棚時(shí)賣(mài)股票。
投資者的未來(lái)讀后感3
今天剛看完這本書(shū)，總的來(lái)說(shuō)有三點(diǎn)感悟：
1、不能被高成長(cháng)率的股票所迷惑。高成長(cháng)率、創(chuàng )新型企業(yè)對社會(huì )的進(jìn)步是有利的，但對投資者來(lái)說(shuō)并不一定是好的選擇，高成長(cháng)率通常意味著(zhù)高價(jià)格，股票價(jià)格反應的是企業(yè)的預期收益，若實(shí)際收益高于預期則股價(jià)上漲，反之則下跌，從數學(xué)的角度來(lái)講就是股價(jià)的變動(dòng)是企業(yè)收益的二次函數，所以要想投資獲得好的收益，需找到那些實(shí)際收益高于預期收益的企業(yè)而不一定是高成長(cháng)的企業(yè)。
2、股利再投資，復利效果更加明顯。巴菲特執掌伯克希爾。哈撒韋公司后就進(jìn)行過(guò)一次分紅，用巴老的話(huà)說(shuō)就是把一塊錢(qián)放在公司里比投資者自己拿著(zhù)能創(chuàng )造更多的回報，其實(shí)這是一個(gè)特例，沒(méi)有公司能保證它的回報一定就多于投資者自己使用所得的回報，一鳥(niǎo)在手勝于二鳥(niǎo)在林，今天收到的`股利是確定的，并且可以繼續投入到原公司以增加持股，穩定的股利還能反映出公司財務(wù)狀況的穩健，給投資者以信心，所以選擇高股利支付的公司也是一個(gè)很好的投資策略。
3、在全球范圍內進(jìn)行投資。把個(gè)人的投資范圍擴大的全球可以降低單一國家股市的系統性風(fēng)險，作者西格爾教授推薦買(mǎi)其它國家的指數基金，這是一個(gè)很好的選擇，個(gè)人認為也可以在自己的能力圈范圍內買(mǎi)其它市場(chǎng)的股票，像騰訊、阿里巴巴、蒙牛這些我們熟悉的好企業(yè)都是在香港上市，如果有能力研究的話(huà)也可以適當買(mǎi)入。
三點(diǎn)感悟，以此留念，以備后查……
投資者的未來(lái)讀后感4
最近在讀這本書(shū)，這里做些簡(jiǎn)單的記錄，包括書(shū)中的觀(guān)點(diǎn)和自己的想法。以備以后查閱和反思。
增長(cháng)率陷阱其實(shí)，作者并沒(méi)有否定能夠增長(cháng)率的存在，更沒(méi)有否定增長(cháng)所帶來(lái)的企業(yè)的改善速度和結果。之所以出現了“陷阱”，原因在于投資者的過(guò)度樂(lè )觀(guān)。因為過(guò)度樂(lè )觀(guān)，所以給了公司更高的交易價(jià)格。公司的實(shí)際價(jià)值也許和投資者給出的估值是很接近的'，只不過(guò)，由于大家太過(guò)看好公司的增長(cháng)，所以給的交易價(jià)格過(guò)高，以至于還不如投資到低增長(cháng)的公司上的收益高。這讓我想到現在的很多中小板和創(chuàng )業(yè)板公司，其中有些自己也看好，不過(guò)，一方面是自己不善于估值，另一方面交易價(jià)格也確實(shí)很離譜，所以自己沒(méi)有買(mǎi)。
不過(guò)在常去的論壇上見(jiàn)到版友不僅看好，還認為不貴。甚至有些人說(shuō)，就是現在才有這樣的便宜價(jià)格，現在不買(mǎi)以后就沒(méi)有機會(huì )了！類(lèi)似的問(wèn)題，格雷厄姆也早就說(shuō)過(guò)，利用現在以及過(guò)去的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況去估算未來(lái)的情況是很容易導致錯誤很危險的事情。換一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，未來(lái)可能的高增長(cháng)行業(yè)，基本上大眾會(huì )有比較公認的結論，也就是說(shuō)，僅此為依據買(mǎi)入股票，很有可能形成“眾人拾材火焰高”的局面，而與此同時(shí)，股市里“一賺二平三虧損”的規律有在暗中起作用，所以結果就可想而知了。
投資者的未來(lái)讀后感5
在“股市是經(jīng)濟的晴雨表”的言論影響下，很多人都認為天朝持續的經(jīng)濟增長(cháng)必將伴隨著(zhù)股市的持續上升。
不過(guò)，事實(shí)和《投資者的未來(lái)》都證明這兩者之間并沒(méi)有明顯的相關(guān)性，甚至于恰恰是相反的。
至于是什么原因，在書(shū)中已經(jīng)給出了一定的解釋?zhuān)?、樂(lè )觀(guān)的預期導致了過(guò)高的估值和相對的供不應求；2、國內投資者投資渠道的單一性進(jìn)一步導致了過(guò)高的估值。
所以，作者的單純的“買(mǎi)入—持有”策略在天朝并不是必然勝者的投資策略！
但是，我們也不能不注意到作者的結論和我們的感覺(jué)是有些偏差的：作者的.偏差在于，他看到和使用的數據是整體經(jīng)濟和整個(gè)股市的比較關(guān)系。而我們個(gè)人感覺(jué)的偏差在于，我們自己本身不可能買(mǎi)入整個(gè)市場(chǎng)指數范圍內的股票組合，同時(shí)絕大多數人并不能真正做到耐心持有和在合理價(jià)格買(mǎi)入。
要知道，最初上市的公司，不僅數量上不能反映這個(gè)經(jīng)濟的發(fā)展和增長(cháng)；而且從質(zhì)量上來(lái)說(shuō)，由于股市更多被作為地方國有企業(yè)改革的途徑和手段之一，所以在理論上和事實(shí)上都是無(wú)法保證的。
實(shí)際上，如水晶蒼蠅拍老師所說(shuō)的那樣，天朝股市其實(shí)還是非常不錯的投資圣地的。
而能否成功的關(guān)鍵則在于：是否能夠在合適的價(jià)格買(mǎi)入值得長(cháng)期持有的公司，并真正的做到長(cháng)期持有！
投資者的未來(lái)讀后感6
人們總是熱衷于投資那些快速成長(cháng)的公司、行業(yè)、地區和國家，但是其長(cháng)期投資收益卻往往還不如市場(chǎng)的平均水平。對投資者而言，增長(cháng)并不意味著(zhù)收益！更加令人驚訝的是，投資于低增長(cháng)行業(yè)和衰退行業(yè)的長(cháng)期收益卻往往能夠超越對高增長(cháng)行業(yè)的投資。其中最重要的原因還是定價(jià)：人們?yōu)楦咴鲩L(cháng)支付的價(jià)格已經(jīng)遠遠超出高增長(cháng)本身所帶來(lái)的價(jià)值。高增長(cháng)讓人感覺(jué)前途一片光明，人們往往非常愿意為高成長(cháng)支付高價(jià)格，但公司業(yè)績(jì)的增長(cháng)遠遠趕不上人們預期的增長(cháng)，價(jià)格在短期內大幅上漲而大大高于股票的內在價(jià)值；由于公司良好的經(jīng)營(yíng)狀況，這種價(jià)值高估往往會(huì )持續很長(cháng)一段時(shí)間；直到有一天公司的業(yè)績(jì)無(wú)法繼續支撐如此之高的價(jià)格而導致股價(jià)暴跌，那些支付高價(jià)的投資者將損失慘重。其次，高成長(cháng)的公司現金股利支付率往往要低于低成長(cháng)和處于衰退行業(yè)的公司，由于其高高在上的價(jià)格，高成長(cháng)公司的現金股利收益率要大大低于低成長(cháng)和處于衰退行業(yè)的公司。對于后者，投資者如果把現金股利用于再投資，繼續購買(mǎi)所持有的公司的股份，就能積累非�？捎^(guān)的增量股份。
正是這些增持的股份隨著(zhù)歲月的積累為投資者帶來(lái)了可觀(guān)的收益。這里特別要指出的是，相當多的公司的`成長(cháng)是以持續的高投資來(lái)維持的，他們不僅不是價(jià)值的創(chuàng )造者，而是價(jià)值的毀滅者，這些公司毫無(wú)投資價(jià)值可言，更別說(shuō)他們高高在上的股價(jià)了。巴菲特也曾經(jīng)舉過(guò)一個(gè)債券投資的例子來(lái)說(shuō)明價(jià)值與成長(cháng)的悖論。假如你買(mǎi)入一家公司的十年期債券，票面利率為10%，然后你每年都用獲得的利息繼續買(mǎi)入這支債券。你可以把這支債券看作一家公司，這樣在這支債券存續的十年期內你就擁有了一家零成長(cháng)的公司，卻獲得了年復合成長(cháng)率……
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