- 相關(guān)推薦
股票中賣(mài)空是什么意思？
什么是賣(mài)空？
賣(mài)空是指股票投資者當某種股價(jià)看跌時(shí)，便從經(jīng)紀人手中借入該股票拋出，日后該股價(jià)果然下落時(shí)，再以更低的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)股票歸還經(jīng)紀人，從而賺取中間差價(jià)。
賣(mài)空機制是指投資者如預期未來(lái)某證券價(jià)格會(huì )下跌，則在手中沒(méi)有此證券的情況下，直接進(jìn)行賣(mài)出交易，對手方是此證券的做市商，所有賣(mài)空者的對手方是唯一的，整個(gè)交易過(guò)程中只有投資者和做市商兩方參與。該機制的基礎是做市商制度，是一項很重要的制度設計。
假設一個(gè)投資者想賣(mài)空中國聯(lián)通在紐約證券交易所掛牌的1000股股票，經(jīng)紀人可以安排借入這些股票，并且在紐約證券交易所按當時(shí)的市場(chǎng)價(jià)7美元賣(mài)掉。如果事后該股價(jià)下跌到5美元，這個(gè)投資者可以按此價(jià)購入1000股歸還當初所借股票，從而取得每股2美元收益。相反，如果股票漲到10美元，投資者每股將會(huì )損失3美元。
賣(mài)空機制的作用
賣(mài)空機制在金融市場(chǎng)有著(zhù)重要的作用。
1、它將更多的信息融入股價(jià)里，從而有助于降低股市的投機性與波動(dòng)性，這是賣(mài)空機制最重要的作用。以長(cháng)期投資為主的投資者通過(guò)購買(mǎi)股票往往較容易把正面消息反映在股價(jià)中。然而，要是股價(jià)只反映正面消息，不反映負面消息，那么股價(jià)將高于其真實(shí)的價(jià)值，投資者最終還是會(huì )失望。
基于美國證券市場(chǎng)的研究表明，當賣(mài)空由于股票借貸市場(chǎng)的無(wú)效性而受到限制時(shí)，股票回報率遠低于市場(chǎng)的回報率，即當賣(mài)空受限制時(shí)，投資者將為購買(mǎi)股票付出過(guò)高的價(jià)格。盡管開(kāi)始時(shí)股價(jià)過(guò)高似乎很好，但當股價(jià)下跌時(shí)，許多投資者最終還是受損，并且對資本市場(chǎng)的運行機制失去信任。他們將不愿意買(mǎi)任何股票，從而增加了所有上市公司的融資成本。
2、賣(mài)空機制有助于增加資本市場(chǎng)的流動(dòng)性，比如有助于做市商做市。
在美國，做市商作為專(zhuān)業(yè)投資者，為市場(chǎng)提供了買(mǎi)賣(mài)兩方面的對手方，增加了股市的流動(dòng)性。然而，當客戶(hù)買(mǎi)股票時(shí)，做市商不一定有貨。如果做市商可做空，那么做市商就可按市價(jià)賣(mài)給客戶(hù)。如果不能做空，股價(jià)將會(huì )臨時(shí)跳到一個(gè)過(guò)高的水平，使得股市波動(dòng)性更大。
3、賣(mài)空機制有助于證券衍生品的價(jià)格充分反映衍生品所代表證券的實(shí)際價(jià)格。由于存在套利關(guān)系，衍生品的價(jià)格是與基礎證券價(jià)格相聯(lián)系的。如果衍生品的價(jià)格偏離其合理的價(jià)格，套利者就會(huì )買(mǎi)進(jìn)低估的證券，賣(mài)出高估的證券，這有助于把證券價(jià)格推至正確的水平。
例如，交易所基金（ETF），即在交易所交易的一攬子股票，是證券衍生品的一種形式。為了確定ETF的價(jià)格是緊密跟蹤指數價(jià)格的，套利者會(huì )監視ETF的價(jià)格和ETF包含的股票的價(jià)格。當ETF的價(jià)格低于它所包含的股票的價(jià)格時(shí)，套利者會(huì )買(mǎi)入ETF，賣(mài)空股票；反之亦然。這使得ETF與它所代表的股票組合的價(jià)格一致。
【股票中賣(mài)空是什么意思？】相關(guān)文章：
股票期權是什么意思07-03
股票交割是什么意思03-22
股票指數是什么意思06-26
股票分紅派息是什么意思03-22
股票凈值到底是什么意思07-02
股票轉托管是什么意思07-02
股票中的動(dòng)態(tài)市盈率是什么含義07-02
股票是什么07-03
股票中的分紅還有概念股是什么10-16