《企業(yè)價(jià)值評估》教材的編寫(xiě)依據與設計思路論文

《企業(yè)價(jià)值評估》教材的編寫(xiě)依據與設計思路論文

　　[摘要]《企業(yè)價(jià)值評估》教材在資產(chǎn)評估(專(zhuān)門(mén)化)專(zhuān)業(yè)人才培養過(guò)程中的地位與作用十分明確。但由于我國企業(yè)價(jià)值評估的完整理論體系尚未形成，企業(yè)價(jià)值評估實(shí)踐面臨許多問(wèn)題與新的課題，企業(yè)價(jià)值評估方法的運用上仍然處于模仿階段，迫切需要進(jìn)行理論上的升華、實(shí)踐上的總結和方法上的創(chuàng )新，建立符合我國國情的企業(yè)價(jià)值評估理論和方法體系�；�于這一現實(shí)，本論文探討了《企業(yè)價(jià)值評估》教材的編寫(xiě)依據和設計思路。

　　[關(guān)鍵詞]企業(yè)價(jià)值評估；編寫(xiě)依據；設計思路

　　一、《企業(yè)價(jià)值評估》教材的編寫(xiě)背景

　　人類(lèi)進(jìn)入新世紀以來(lái)，企業(yè)環(huán)境變化更加顯著(zhù)，知識化、信息化、經(jīng)濟全球化的趨勢日益加劇，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨更多、更復雜的風(fēng)險，這必然導致企業(yè)管理面臨更多、更大的挑戰。在這種背景之下，對企業(yè)價(jià)值的衡量和管理，已經(jīng)成為企業(yè)投資者和管理者的一項十分重要的經(jīng)常性工作。投資者通過(guò)價(jià)值評估，可以正確分析企業(yè)的價(jià)值，合理預測發(fā)展前景，從而作出收購、兼并、出售等有關(guān)資本運營(yíng)的重要決策；企業(yè)管理者通過(guò)價(jià)值評估可以以?xún)r(jià)值提升為行動(dòng)的標桿，增強企業(yè)價(jià)值管理意識，從而提升企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值。

　　企業(yè)價(jià)值評估自20世紀50年代產(chǎn)生以來(lái)，在歐美等西方發(fā)達國家得到了很大的發(fā)展，企業(yè)價(jià)值評估理論的研究已經(jīng)比較成熟并被廣泛運用于實(shí)踐中；但是在中國，企業(yè)價(jià)值評估還是一個(gè)新的評估領(lǐng)域，還沒(méi)有形成一個(gè)完整的評估理論體系。如果說(shuō)企業(yè)價(jià)值最大化是投資者和管理者不懈追求的目標，那么合理確定企業(yè)的價(jià)值則將成為價(jià)值評估師和投資分析師的重要責任和評估發(fā)展方向。

　　根植于現代經(jīng)濟的企業(yè)價(jià)值評估與傳統的單項資產(chǎn)評估有著(zhù)很大的不同，它是建立在企業(yè)整體價(jià)值分析和價(jià)值管理的基礎上，把企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)整體并主要依據企業(yè)未來(lái)現金流量來(lái)評估企業(yè)價(jià)值的評估活動(dòng)。企業(yè)價(jià)值評估考慮的因素更全面、更復雜，不但涉及到企業(yè)的“外環(huán)境”，它包括外部宏觀(guān)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展情況、市場(chǎng)結構、市場(chǎng)需求等因素，還涉及到企業(yè)內部的“硬資源”，如廠(chǎng)房設備、土地、原材料等，以及企業(yè)內部的“軟資源”，如核心技術(shù)、戰略思想、組織文化、品牌和商標、經(jīng)營(yíng)模式、銷(xiāo)售渠道等。因此，在資產(chǎn)管理(專(zhuān)門(mén)化)專(zhuān)業(yè)教材體系中單獨編寫(xiě)一本《企業(yè)價(jià)值評估》教材就顯得完全有必要。

　　《企業(yè)價(jià)值評估》教材在資產(chǎn)評估(專(zhuān)門(mén)化)專(zhuān)業(yè)人才培養過(guò)程中的地位與作用十分明確。這是由于，與西方發(fā)達資本主義國家相比，在我們國家企業(yè)價(jià)值評估事業(yè)才剛剛起步，將企業(yè)價(jià)值評估作為完整的理論與方法體系加以研究，只是近十年的事情。企業(yè)價(jià)值評估完整的理論體系尚未形成，企業(yè)價(jià)值評估實(shí)踐面臨許多問(wèn)題與新的課題，企業(yè)價(jià)值評估方法的運用上也仍然處于模仿階段，迫切需要進(jìn)行理論上的升華、實(shí)踐上的總結和方法上的創(chuàng )新，建立符合我國國情的企業(yè)價(jià)值評估理論和方法體系。

　　基于這一現實(shí)，《企業(yè)價(jià)值評估》教材的編寫(xiě)具有重要意義，它屬于資產(chǎn)評估專(zhuān)業(yè)的基礎課程教材，將全面系統地介紹資產(chǎn)評估重要分支——企業(yè)價(jià)值評估的基本理論與基本方法，為培養我國資產(chǎn)評估行業(yè)未來(lái)高端人才奠定基礎。同時(shí)《企業(yè)價(jià)值評估》教材也可作為財務(wù)管理專(zhuān)業(yè)、會(huì )計學(xué)專(zhuān)業(yè)、金融學(xué)專(zhuān)業(yè)全面學(xué)習與應用企業(yè)價(jià)值評估知識和技能的通用教材。

　　二、國內外《企業(yè)價(jià)值評估》教材的比較研究

　　目前國外的企業(yè)價(jià)值評估教材種類(lèi)繁多，層次不一，應用較為普遍的是美國布瑞德福特康納爾的《公司價(jià)值評估——有效評估與決策的工具》(2001)、美國阿斯沃思·迭蒙德理的《價(jià)值評估：證券分析、投資評估與公司理財》(2003)、美國湯姆·科普蘭等的《價(jià)值評估——公司價(jià)值的衡量與管理(第3版)》(2005年)、瑞典戴維·弗里克曼等人的《公司價(jià)值評估》(2006)。應該說(shuō)，國外的這些教材系統介紹了企業(yè)價(jià)值評估的主流方法，如折現現金流量法、相對價(jià)值評估法、期權定價(jià)評估法，并不追求面面俱到；強調企業(yè)價(jià)值評估的動(dòng)機，并指出企業(yè)管理者應該重視價(jià)值評估和價(jià)值管理；突出企業(yè)價(jià)值評估的應用，穿插了大量的實(shí)例。這些都可以成為我們借鑒的地方。

　　當然，國外教材也具有一些局限性，主要體現在兩個(gè)方面：其一，未結合中國國情。國外教材所介紹的方法和所舉的實(shí)例并不完全適用于中國企業(yè)價(jià)值評估的實(shí)踐，比如有人就曾質(zhì)疑過(guò)資本資產(chǎn)定價(jià)模型在中國資本市場(chǎng)應用的可行性。其二，未形成完整的理論和方法體系。國外教材的編寫(xiě)并不追求體系的完整性，而是往往著(zhù)眼于某一種或某幾種企業(yè)價(jià)值評估方法應用的原理與流程，這未必符合我國國情。

　　由于我國的企業(yè)價(jià)值評估理論和實(shí)踐才剛剛起步，因此有關(guān)企業(yè)價(jià)值評估的教材也比較少。主要具有代表性的包括：俞明軒主編的《企業(yè)價(jià)值評估》(2004)、汪海粟主編的《企業(yè)價(jià)值評估》(2005)、王少豪著(zhù)的《企業(yè)價(jià)值評估：觀(guān)點(diǎn)、方法與實(shí)務(wù)》(2005)、成京聯(lián)、阮梓坪：《企業(yè)價(jià)值評估》(2006)。應該說(shuō)這些教材各有千秋，有的強調理論和方法體系的完整性，有的注重實(shí)務(wù)的操作和案例的點(diǎn)評，有的緊密結合了中國資產(chǎn)評估協(xié)會(huì )發(fā)布的《企業(yè)價(jià)值評估指導意見(jiàn)(試行)》的內容。

　　但總體來(lái)看，國內現行教材的編寫(xiě)存在以下問(wèn)題：第一。定位問(wèn)題。在編寫(xiě)企業(yè)價(jià)值評估教材之前，首先需要確定教材的閱讀對象，現行的教材在這一問(wèn)題上不夠明確，導致內容要么太多、要么太深，其實(shí)有些研究性的內容可放在研究生層次再探討。第二，體系問(wèn)題。一本適合于資產(chǎn)評估專(zhuān)業(yè)本科生學(xué)習的企業(yè)價(jià)值評估教材，究竟應該建立什么樣的內容體系，是按照評估流程還是突出方法介紹?現行教材并沒(méi)有就這一問(wèn)題達成共識。第三，應用問(wèn)題。目前我國大學(xué)本科教學(xué)存在的最大問(wèn)題就是動(dòng)手操作、獨立分析和解決問(wèn)題的能力較弱，現有的教材大部分注重的是理論的介紹，而不是理論在實(shí)踐中的應用，導致理論與實(shí)踐結合不夠緊密。第四，創(chuàng )新問(wèn)題。一本好的教材應該與時(shí)俱進(jìn)，反映國內外本課程理論與實(shí)務(wù)的最新進(jìn)展�，F有的教材有的注意了，有的沒(méi)有注意。第五，大部分教材的編寫(xiě)形式不夠靈活，缺乏生動(dòng)性，難以吸引現在的80后、90后大學(xué)生的眼球。

　　三、《企業(yè)價(jià)值評估》教材的設計思路

　　《企業(yè)價(jià)值評估》教材編寫(xiě)的總體目標是：為資產(chǎn)評估專(zhuān)業(yè)本科生編一本系統、實(shí)用、創(chuàng )新的企業(yè)價(jià)值評估教材。為實(shí)現這一總體目標，我們力求達到如下要求：

　　1、搏采眾長(cháng)。既要學(xué)習和借鑒發(fā)達國家企業(yè)價(jià)值評估理論研究成果，又要總結和考慮中國企業(yè)價(jià)值評估實(shí)務(wù)成功經(jīng)驗。在教材編寫(xiě)的過(guò)程中，我們需要廣泛參考和吸取國內外相關(guān)教材的優(yōu)點(diǎn)，盡量做到既反映國際企業(yè)價(jià)值評估發(fā)展潮流，又切實(shí)體現中國企業(yè)價(jià)值評估的實(shí)際狀況。

　　2、強調應用。鑒于企業(yè)價(jià)值評估是一門(mén)技術(shù)含量高、實(shí)用性強的課程，我們在編寫(xiě)教材的過(guò)程中，盡量做到結合中國國情，有選擇地引入一些實(shí)際案例，既有貫徹整章的大案例，又有解釋某一知識點(diǎn)的小案例，同時(shí)專(zhuān)門(mén)設計一板塊，以體現我國企業(yè)價(jià)值評估相關(guān)最新制度規范的內容，反映我國企業(yè)價(jià)值評估實(shí)務(wù)中的難點(diǎn)問(wèn)題。

　　3、突出創(chuàng )新。我們力爭在參考和借鑒已有國內外企業(yè)價(jià)值評估教材的基礎上，在教材體系、內容和形式等方面有所創(chuàng )新。在體系上，追求完整系統；在內容上，既反映國際最新發(fā)展趨勢，又反映中國實(shí)踐現狀；在形式上，改變過(guò)去教材編寫(xiě)注重模型推導的傳統，強調模型蘊涵的原理和應用的過(guò)程，并通過(guò)一些小欄目(如名人名言、背景知識)的設計提高學(xué)生學(xué)習的興趣，促進(jìn)學(xué)生的思考。

　　本教材的編寫(xiě)思路是：以中國資產(chǎn)評估協(xié)會(huì )于2005年初發(fā)布的《企業(yè)價(jià)值評估指導意見(jiàn)(試行)》以及其他相關(guān)制度規范為依據，以我國現階段企業(yè)為對象，在反思我國過(guò)去企業(yè)價(jià)值評估以成本法為中心的評估理論和實(shí)踐的基礎上，既強調企業(yè)價(jià)值評估基本方法和原理的介紹，又進(jìn)一步拓展企業(yè)價(jià)值評估中的難點(diǎn)、熱點(diǎn)問(wèn)題，因此我們將教材的全部?jì)热輨澐譃槠髽I(yè)價(jià)值評估理論、企業(yè)價(jià)值評估技術(shù)和企業(yè)價(jià)值評估應用三大板塊。

　　第一板塊：企業(yè)價(jià)值評估理論。首先回顧了企業(yè)價(jià)值評估產(chǎn)生和發(fā)展歷史，介紹企業(yè)價(jià)值評估國內外最新動(dòng)態(tài)；從企業(yè)理論、企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造理論和企業(yè)價(jià)值類(lèi)型三個(gè)方面分別闡述了企業(yè)本質(zhì)，界定了企業(yè)價(jià)值評估定義，明確了企業(yè)價(jià)值評估目標；在此基礎上，介紹企業(yè)價(jià)值評估地位與作用、企業(yè)價(jià)值評估種類(lèi)與內容。

　　第二板塊：企業(yè)價(jià)值評估技術(shù)。本板塊一方面注重介紹企業(yè)價(jià)值評估操作程序及其細節問(wèn)題，同時(shí)針對我國企業(yè)價(jià)值評估實(shí)務(wù)中暴露出的一些難點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了探討；另一方面著(zhù)重闡述了目前較為流行的三種主要方法，包括基于現金流量的企業(yè)價(jià)值評估、基于EVA的企業(yè)價(jià)值評估、基于價(jià)格比率的企業(yè)價(jià)值評估等方法的基本原理和應用程序，同時(shí)引入相應的案例，以進(jìn)一步掌握這三種方法的應用。

　　第三板塊：企業(yè)價(jià)值評估應用。本板塊是對以上企業(yè)價(jià)值評估理論和技術(shù)的拓展應用，主要圍繞我國企業(yè)價(jià)值評估中的熱點(diǎn)問(wèn)題，探索了特殊情形的企業(yè)價(jià)值評估、國有企業(yè)改制中的企業(yè)價(jià)值評估、企業(yè)價(jià)值管理與企業(yè)價(jià)值評估等三個(gè)專(zhuān)題。

　　《企業(yè)價(jià)值評估》教材在體系構建、內容闡述和形式設計方面將體現以下特色：

　　第一，系統性。本教材提出了一個(gè)相對完善的適用于我國國情的企業(yè)價(jià)值評估理論與方法體系，包括企業(yè)價(jià)值評估基礎、企業(yè)價(jià)值評估實(shí)務(wù)和企業(yè)價(jià)值評估應用三大板塊，體現了基礎與應用相結合、理論與實(shí)際相聯(lián)系。

　　第二，基礎性。本教材不搞“大而全”，避免“面面俱到”，而是以中國資產(chǎn)評估協(xié)會(huì )于2005年初發(fā)布的《企業(yè)價(jià)值評估指導意見(jiàn)(試行)》以及其他相關(guān)制度規范為依據，強調企業(yè)價(jià)值評估基本概念、基本方法、基本原理和基本流程的介紹。

　　第三，應用性。針對目前我國大學(xué)本科教學(xué)存在的最大問(wèn)題(僅僅注重理論的介紹，不強調能力的培養)，本教材非常突出企業(yè)價(jià)值評估的應用性，不僅注重介紹三種最為流行方法的基本原理和應用流程，而且對每一種方法輔以一個(gè)案例；同時(shí)專(zhuān)門(mén)設計一章，著(zhù)重論述企業(yè)價(jià)值評估操作實(shí)務(wù)及其細節問(wèn)題；在此基礎上，本教材特意設計了第3編企業(yè)價(jià)值評估應用，深入探討了企業(yè)價(jià)值評估的應用問(wèn)題，包括特殊情形的企業(yè)價(jià)值評估、國有企業(yè)改制中的企業(yè)價(jià)值評估、新經(jīng)濟環(huán)境下的企業(yè)價(jià)值評估、企業(yè)價(jià)值管理中的企業(yè)價(jià)值評估等方面。目的只有一個(gè)，就是著(zhù)眼于提高本科生運用理論解決實(shí)際問(wèn)題的能力。

　　第四，生動(dòng)性。本教材力求在結構、欄目、體例及寫(xiě)作風(fēng)格上有所突破。結構突出重點(diǎn)，而不是面面俱到；欄目上引入一些名人名言、背景資料和小案例，以激發(fā)學(xué)生興趣、啟迪學(xué)生思考；體例上輔以學(xué)習目標、關(guān)鍵詞、全文總結、思考題、練習題等。以改變教師滿(mǎn)堂灌的現狀，促進(jìn)學(xué)生自主學(xué)習；在寫(xiě)作風(fēng)格上追求通俗易懂，不強調模型的推導，而是注重模型的應用。