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《金融科技重構未來(lái)金融生態(tài)》的讀書(shū)筆記
自第二次工業(yè)革命以來(lái)，科技就是這個(gè)世界飛速發(fā)展的第一推動(dòng)力，亦即所謂“第一生產(chǎn)力”，金融的發(fā)展也離不開(kāi)科技的進(jìn)步。然而一直以來(lái)，并沒(méi)有一個(gè)專(zhuān)門(mén)的詞匯來(lái)將科技在金融中的應用與其他的科技門(mén)類(lèi)相區別。究其原因，是因為科技在金融中的應用終究沒(méi)有動(dòng)搖金融行業(yè)的基本模式和底層概念，因此金融還是金融，科技讓金融速度更快、效率更高、成本更低，和科技讓火車(chē)開(kāi)得更快、載貨更多等等是一樣的，科技在金融中的作用沒(méi)有十分凸顯出來(lái)。
“金融科技一詞最早在歐美的金融圈和互聯(lián)網(wǎng)圈流行，20xx年起逐漸成為中國主流語(yǔ)境的熱詞�！睘槭裁赐瑯邮强萍歼M(jìn)步，過(guò)去在金融領(lǐng)域里就沒(méi)有引起這樣的關(guān)注，也沒(méi)有專(zhuān)門(mén)發(fā)明一個(gè)詞來(lái)將之與其他科技概念分野開(kāi)來(lái)？讀過(guò)《金融科技——重構未來(lái)金融生態(tài)》這本書(shū)以后，我有了一些新的認識。
“金錢(qián)之融通謂金融”，這是《辭源》對金融的解釋。從金融業(yè)的發(fā)端來(lái)看，就是從融通二字開(kāi)始的。山西商人雷履泰1821年開(kāi)設了日升昌，經(jīng)營(yíng)匯兌業(yè)務(wù)，通過(guò)特有的密碼學(xué)，實(shí)現了貨幣價(jià)值的跨時(shí)空轉換，金融最初的融通功能被發(fā)明出來(lái)。密碼學(xué)作為識別技術(shù)，成為銀行出現的第一次科技實(shí)踐。后來(lái)以國家信用為背書(shū)的更高級密碼學(xué)使得價(jià)值轉換有了更大的實(shí)現背景，這就是紙質(zhì)貨幣的廣泛流通�？墒倾y行業(yè)并沒(méi)有因此衰落，西方銀行在匯兌的基礎上，開(kāi)發(fā)出了新的玩法，那就是利用銀行信用來(lái)實(shí)現貨幣價(jià)值在陌生人之間的交換，通過(guò)一借一貸完成資金的市場(chǎng)配置，從而達到增值的目的，銀行從中謀取利益。在這個(gè)背景下，銀行實(shí)際成為了資金端和資產(chǎn)端的中間環(huán)節，成為連接社會(huì )資源的中心化組織。一方面，銀行要為存款人提供更便捷、安全的服務(wù)，使得“匯兌”發(fā)生更加方便快捷；另一方面，銀行要保證資產(chǎn)端的風(fēng)險可控和定價(jià)合理，使得資金在市場(chǎng)運轉中獲得最大的期望收益。由此，還衍生出了大規模社會(huì )資源配置需要的基礎設施：征信體系和監管體系。
在銀行的眼中，社會(huì )就是一個(gè)信用市場(chǎng)，各種信用被定價(jià)、投資并實(shí)現價(jià)值反饋，而銀行，就是信用和價(jià)值流動(dòng)時(shí)必須要經(jīng)過(guò)的那個(gè)節點(diǎn)，或者說(shuō)孤島。然而在這樣的中心化體系下，融通雖然得以實(shí)現，可是其效率卻一直難以覆蓋社會(huì )的總體需要。就好像一個(gè)裝滿(mǎn)水的細頸水瓶，再怎樣猛烈搖晃，出水的速度始終無(wú)法太快，畢竟中心節點(diǎn)就那么多，被連接的資源自然有限。通過(guò)科技和技術(shù)的改進(jìn)，銀行在資金端可以有效實(shí)現一對多的服務(wù)，運用資產(chǎn)證券化、理財投資等產(chǎn)品，銀行還可以有效地幫助人群獲得資金收益�？墒窃谫Y產(chǎn)端，由于要做到信息的篩選和價(jià)值發(fā)現，銀行始終不能夠真正實(shí)現“普惠”，低凈值人群的金融需求一直被銀行忽略，成為銀行被社會(huì )詬病的一大痛點(diǎn)。
發(fā)展至今，雖然銀行的運行手段已經(jīng)大規模提升，但是中心化節點(diǎn)這一本質(zhì)實(shí)際上并沒(méi)有發(fā)生變化。書(shū)里這樣描述：“時(shí)至今日，雖然我們的金融基礎設施在技術(shù)層面已經(jīng)吸收了大量互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，但從結構和本質(zhì)上看，依然是工業(yè)革命之后建立起來(lái)的那套體系。隨著(zhù)全世界經(jīng)濟體量的急速擴大和科技革命的迅猛發(fā)展，原有金融基礎設施的弱點(diǎn)日益凸顯出來(lái)：金融中介的效率、對金融風(fēng)險的預知能力等方面都不盡如人意�！�
然而這一次，科技的再一次進(jìn)步，似乎對銀行的未來(lái)產(chǎn)生了更為深遠的影響。首先出現的是以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的金融科技1。0，“其主要特點(diǎn)是借助互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現資金、資源更高效的連接，是依托互聯(lián)網(wǎng)的渠道優(yōu)勢，以資金端的高效對接為主要特征的創(chuàng )新金融技術(shù)�！比欢覀円部梢钥吹�，不管是P2P網(wǎng)貸還是眾籌，其模式仍然沒(méi)有擺脫中心化的節點(diǎn)邏輯，表面上看資金的出借方能夠直接對項目進(jìn)行投資，然而作為價(jià)值對接平臺的網(wǎng)站仍然是一個(gè)節點(diǎn)，無(wú)非是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)手段，節點(diǎn)連接的資源更多了，資金端的用戶(hù)能夠見(jiàn)到更多的另一側的對手了而已，信息不對稱(chēng)的問(wèn)題沒(méi)有得到有效解決，在一定程度上，這一問(wèn)題還被加深了�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融之所以能夠如此快速的得到發(fā)展，主要得益于一個(gè)如雷貫耳的新型技術(shù)的興起——大數據。正是因為大數據技術(shù)的應用，才使得互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能夠大批量、成建制地篩選客戶(hù)，挖開(kāi)了規模巨大的低凈值客戶(hù)的礦源。這與技術(shù)生產(chǎn)代替了紡織工人沒(méi)有什么區別。
目前為止，這還只是一種比較粗放的替代，互聯(lián)網(wǎng)金融公司往往要忍受比傳統金融業(yè)更高的不良率以覆蓋其風(fēng)險。畢竟其用戶(hù)本身就是在系統性風(fēng)險偏高的區域，同時(shí)大數據也遠沒(méi)有達到消除信息不對稱(chēng)的地步，只能在一個(gè)可以忍受的置信區間范圍內得出結論。在1。0的基礎上，書(shū)中為我們介紹了金融科技2。0的幾個(gè)技術(shù)，從技術(shù)發(fā)展邏輯上看，它們確實(shí)有可能在配方層面改變金融這塊大蛋糕的做法。它們分別是云計算、大數據、區塊鏈和人工智能。
云計算實(shí)際上是一種虛擬化技術(shù)，可以幫助企業(yè)低成本地建設自己的應用系統，它是好處是可以讓云計算企業(yè)獲得海量的、跨行業(yè)的數據，從而為解決金融信用問(wèn)題打下基礎�！跋啾葌鹘y的自建或租用數據重心方式，云計算讓我們能夠像是用水、氣、煤、電一樣是用IT基礎服務(wù)�！碑斣朴嬎愠蔀槿鐣�(huì )運作的基礎體系時(shí)，就像普通企業(yè)使用水電一樣，我們可以通過(guò)水電的使用量來(lái)判斷企業(yè)的生產(chǎn)正常與否，也可以通過(guò)企業(yè)在云端發(fā)生的一切數據來(lái)觀(guān)察企業(yè)的運營(yíng)情況。一旦這樣的基礎設施建成，銀行就不必再擔心信息不對稱(chēng)的問(wèn)題，信息將無(wú)邊弗屆，要考慮的是，如何高效而低成本地將這些信息變成資產(chǎn)質(zhì)量和定價(jià)的結論。
大數據可能是一個(gè)解決方案。如前所述，大數據已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代初現崢嶸，而且也必將成為未來(lái)金融業(yè)處理信息，實(shí)現全社會(huì )服務(wù)體系的基石。大數據能夠起到的作用主要有兩項，一是將表面毫無(wú)關(guān)聯(lián)的信息演算為與金融信用相關(guān)的評價(jià)結論，二是運用這一相關(guān)性進(jìn)行海量篩選，將銀行的人工勞動(dòng)轉變?yōu)闄C器勞動(dòng)。理論上講，只要計算能力足夠，銀行就可以無(wú)限制地擴張自己的資產(chǎn)端客戶(hù)，從而將其服務(wù)能力無(wú)限擴大化。
如果說(shuō)云計算和大數據主要是在資產(chǎn)端對銀行體系進(jìn)行改造的話(huà)，那么區塊鏈就是以去中心化的形式對整個(gè)銀行的業(yè)務(wù)模式進(jìn)行摧毀式再造。在區塊鏈模式下，整個(gè)社會(huì )資產(chǎn)以分布式賬本的形式被記錄，不再需要一個(gè)中心化的組織來(lái)?yè)涡庞帽硶?shū)者，匯兌可以自由發(fā)生，銀行作為資金端的融通服務(wù)者將失去存在的意義。也就是說(shuō)，傳統儲蓄銀行將因為區塊鏈的高度發(fā)達而消失。這也不難理解，畢竟區塊鏈的第一次發(fā)威就是在整個(gè)現代金融社會(huì )的最底層設計——貨幣上，既然貨幣都能夠被代替，銀行的消失也并不令人意外。
區塊鏈技術(shù)仍不能否定投資銀行的存在，但人工智能也許將最終完成對融通中介的完全替代。在人工智能成熟以后，利用云計算所積累的數據，運用大數據、深度學(xué)習、加強學(xué)習等方法，人工智能可以迅速計算出企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)的合理定價(jià)，并能夠根據人們的風(fēng)險偏好實(shí)時(shí)對資金進(jìn)行全社會(huì )范圍內的配置。到了那個(gè)時(shí)候，人們已經(jīng)不用再擔心投資問(wèn)題，因為電腦系統能夠根據你的需要最有效的對你的資金進(jìn)行投資分配。理論上講，風(fēng)險更高的資產(chǎn)必定給出更高的回報率，風(fēng)險較低的資產(chǎn)必定給出較低的回報率，任何人在自己的風(fēng)險偏好內都將獲得相同的期望收益，同時(shí)也承擔相同的系統性風(fēng)險，任何企業(yè)也都將在自己的風(fēng)險程度上獲得合理的估值和相應投資，全世界人們將共享經(jīng)濟增長(cháng)所帶來(lái)的收益。在這樣的世界里，實(shí)際上不止是銀行，金融也就不復存在了。
當然那還是遙遠的將來(lái)，我們現在要看到的是：仍在建設中的基礎設施——云計算、方興未艾的信用評價(jià)和精準營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)——大數據、價(jià)值流動(dòng)的新模型——區塊鏈等等，這些都是我們能夠提升服務(wù)效率和精準度的利器。從這個(gè)角度上講，金融科技是我們必定不能錯過(guò)的歷史機遇。
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