中級會(huì )計師《財務(wù)管理》核心考點(diǎn)練習題

中級會(huì )計師《財務(wù)管理》核心考點(diǎn)練習題

　　多選題

　　A公司近來(lái)資金緊張，經(jīng)證監會(huì )批準，發(fā)行股票3000萬(wàn)股，籌集資金1億元。A公司的此項籌資屬于( )。

　　A、混合籌資

　　B、直接籌資

　　C、外部籌資

　　D、短期籌資

　　【正確答案】BC

　　【試題解析】發(fā)行股票屬于股權籌資，選項A不正確;發(fā)行股票，是直接向股民籌資，是直接籌資，選項B正確。發(fā)行股票，是外部股權籌資，選項C正確;發(fā)行股票獲得的資金，是長(cháng)期資金，所以是長(cháng)期籌資，選項D不正確。

　　所得稅抵減

　　【例題·多選題】

　　在計算個(gè)別資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )。

　　A、銀行借款

　　B、長(cháng)期債券

　　C、留存收益

　　D、普通股

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】考慮所得稅抵減作用的籌資方式是債務(wù)籌資方式，因為只有債務(wù)資金的利息才有抵減所得稅的作用，銀行借款和長(cháng)期債券屬于債務(wù)籌資方式，所以應該選擇AB選項。

　　邊際貢獻

　　多選題

　　甲公司產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為20元，單位銷(xiāo)售價(jià)格為50元，上年的銷(xiāo)售量為10萬(wàn)件，固定成本為30萬(wàn)元，利息費用為40萬(wàn)元，優(yōu)先股股利為75萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。根據這些資料計算出的下列指標中正確的有( )。

　　A、邊際貢獻為300萬(wàn)元

　　B、息稅前利潤為270萬(wàn)元

　　C、經(jīng)營(yíng)杠桿系數為1.11

　　D、財務(wù)杠桿系數為1.17

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】

　　邊際貢獻=10×(50-20)=300(萬(wàn)元)

　　息稅前利潤=邊際貢獻-固定成本=300-30=270(萬(wàn)元)

　　經(jīng)營(yíng)杠桿系數=邊際貢獻/息稅前利潤=300/270=1.11

　　財務(wù)杠桿系數=270/[270-40-75/(1-25%)]=2.08。

　　目標價(jià)值

　　單選題

　　甲公司目前的資本總額為2000萬(wàn)元，其中股東權益800萬(wàn)元、長(cháng)期借款700萬(wàn)元、公司債券500萬(wàn)元。計劃通過(guò)籌資來(lái)調節資本結構，目標資本結構為股東權益50%、長(cháng)期借款30%、公司債券20%�，F擬追加籌資1000萬(wàn)元，個(gè)別資本成本率預計分別為：銀行借款7%，公司債券12%，股東權益15%。則追加的1000萬(wàn)元籌資的邊際資本成本為( )。

　　A、13.1%

　　B、12%

　　C、8%

　　D、13.2%

　　【正確答案】A

　　【答案解析】籌集的1000萬(wàn)元資金中股東權益、長(cháng)期借款、公司債券的目標價(jià)值分別是：股東權益(2000+1000)×50%-800=700(萬(wàn)元)，長(cháng)期借款(2000+1000)×30%-700=200(萬(wàn)元)，公司債券(2000+1000)×20%-500=100(萬(wàn)元)，所以，目標價(jià)值權數分別為70%、20%和10%，邊際資本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。

　　直接籌資與簡(jiǎn)潔籌資

　　單選題

　　直接籌資的籌資手續比較復雜，而間接籌資手續相對比較簡(jiǎn)便。( )

　　【正確答案】對

　　【答案解析】相對來(lái)說(shuō)，直接籌資的籌資手續比較復雜，籌資費用較高;但籌資領(lǐng)域廣闊，能夠直接利用社會(huì )資金，有利于提高企業(yè)的知名度和資信度。間接籌資手續相對比較簡(jiǎn)便，籌資效率高，籌資費用較低，但容易受金融政策的制約和影響。

　　必要報酬率的關(guān)系公式

　　判斷題

　　根據財務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無(wú)風(fēng)險收益和風(fēng)險收益之和。( )

　　【答案】×

　　【解析】必要收益=無(wú)風(fēng)險收益+風(fēng)險收益。

　　必要收益率與投資者認識到的風(fēng)險有關(guān)。如果某項資產(chǎn)的風(fēng)險較低，那么投資者對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就較高。( )

　　【答案】×

　　【解析】必要報酬率與認識到的風(fēng)險有關(guān)，人們對資產(chǎn)的安全性有不同的看法。如果某公司陷人財務(wù)困難的可能性很大，也就是說(shuō)投資該公司股票產(chǎn)生損失的可能性很大，那么投資于該公司股票將會(huì )要求一個(gè)較高的收益率，所以該股票的必要收益率就會(huì )較高。

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