中級會(huì )計師《財務(wù)管理》訓練題

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　　1、單選題

　　在息稅前利潤大于零的情況下，如果企業(yè)一定期間內的固定性經(jīng)營(yíng)成本和固定性資本成本均不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于( )。

　　A.經(jīng)營(yíng)杠桿效應

　　B.財務(wù)杠桿效應

　　C.總杠桿效應

　　D.風(fēng)險杠桿效應

　　參考答案：C

　　參考解析：【答案】C

　　【解析】如果固定性經(jīng)營(yíng)成本不為零，則會(huì )產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)杠桿效應，導致息稅前利潤變動(dòng)率大于產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量的變動(dòng)率;如果固定性資本成本不為零，則會(huì )產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應，導致企業(yè)每股收益的變動(dòng)率大于息稅前利潤變動(dòng)率;如果兩種杠桿共同起作用，那么產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量稍有變動(dòng)就會(huì )使每股收益發(fā)生更大的變動(dòng)，產(chǎn)生總杠桿效應。

　　2、單選題

　　某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數為2，財務(wù)杠桿系數為1.5，預計銷(xiāo)售將增長(cháng)10%，在其他條件不變的情況下，普通股每股收益將增長(cháng)( )。

　　A.5%

　　B.15%

　　C.20%

　　D.30%

　　參考答案：D

　　參考解析：【答案】D

　　【解析】總杠桿系數=經(jīng)營(yíng)杠桿系數×財務(wù)杠桿系數=2×1.5=3，總杠桿系數=普通股每股收益變動(dòng)率/銷(xiāo)量變動(dòng)率=3，則普通股每股收益變動(dòng)率=3×10%=30%。

　　3、單選題

　　某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數為2，預計息稅前利潤將增長(cháng)10%，在其他條件不變的情況下，銷(xiāo)售量將增長(cháng)( )。

　　A.5%

　　B.10%

　　C.15%

　　D.20%

　　參考答案：A

　　參考解析：【答案】A

　　【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數=息稅前利潤變動(dòng)率/銷(xiāo)量變動(dòng)率=2，則銷(xiāo)量變動(dòng)率=息稅前利潤變動(dòng)率/2=10%/2=5%。

　　4、單選題

　　公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費用率為市價(jià)的6%，最近剛發(fā)放的股利為每股0.6元，已知該股票的資本成本率為11%，則該股票的股利年增長(cháng)率為( )。

　　A.5%

　　B.5.39%

　　C.5.68%

　　D.10.34%

　　參考答案：B

　　參考解析：【答案】B

　　【解析】本題考點(diǎn)是股票資本成本的計算公式。

　　股票的資本成本率=D1/[Po(1-f)]+g

　　所以，11%=0.6×(1+g)/[12×(1-6%)]+g，g=5.39%。

　　5、單選題

　　假定某企業(yè)的權益資本與負債資本的比例為3：2，據此可斷定該企業(yè)( )。

　　A.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險

　　B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險大于財務(wù)風(fēng)險

　　C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險小于財務(wù)風(fēng)險

　　D.同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險

　　參考答案：D

　　參考解析：【答案】D

　　【解析】根據權益資本和負債資本的比例可以看出企業(yè)存在負債，所以存在財務(wù)風(fēng)險;只要企業(yè)經(jīng)營(yíng)，就存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。但是無(wú)法根據權益資本和負債資本的比例判斷出財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險誰(shuí)大誰(shuí)小。

　　6、單選題

　　某企業(yè)某年的財務(wù)杠桿系數為2.5，息稅前利潤(EBIT)的計劃增長(cháng)率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長(cháng)率為( )。

　　A.4%

　　B.5%

　　C.20%

　　D.25%

　　參考答案：D

　　參考解析：【答案】D

　　【解析】財務(wù)杠桿系數=普通股每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤變動(dòng)率，即2.5=普通股每股收益增長(cháng)率/10%，所以普通股每股收益增長(cháng)率=2.5×10%=25%。

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