基金理財入門(mén)基礎知識

基金理財入門(mén)基礎知識

　　基金是理財的方式之一;基金是專(zhuān)家幫你理財。下面就是小編整理的基金理財入門(mén)基礎知識，一起來(lái)看一下吧。

　　第1問(wèn)：什么是私募股權投資基金

　　私募股權基金顧名思義是指從事私人股權投資的基金。而私募股權投資(Private Equity)(簡(jiǎn)稱(chēng)“PE”)，是指對非上市企業(yè)進(jìn)行的權益性投資，并以策略投資者的角色積極參與投資標的的經(jīng)營(yíng)與改造，通過(guò)上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

　　私募股權投資的資金，一般采取非公開(kāi)發(fā)行的方式，向有風(fēng)險辨別和承受能力的機構或個(gè)人募集。

　　第2問(wèn)：私募股權投資基金的分類(lèi)

　　私募股權投資基金通常包括創(chuàng )業(yè)投資基金、并購投資基金、過(guò)橋基金，等等;

　　創(chuàng )業(yè)投資基金投資于包括種子期、初創(chuàng )期、快速擴張期和成長(cháng)初期的企業(yè);

　　并購投資基金投資于擴展期企業(yè)和參與管理層收購;

　　過(guò)橋基金則投資于過(guò)渡企業(yè)或上市前的企業(yè)。

　　第3問(wèn)：如何區別不同類(lèi)型和不同規模的私募股權基金?

　　私募股權基金也可以根據基金的規模來(lái)分類(lèi)，通�；�金規模越大，越是投資企業(yè)發(fā)展的后期，即為收購基金或過(guò)橋基金。而小型基金為創(chuàng )業(yè)投資或叫風(fēng)險投資基金。最復雜的是通常叫中間市場(chǎng)的基金，它既有投資高端的，也有投資低端的，不同的中間市場(chǎng)的基金有不同的投資對象和投資風(fēng)格，不像創(chuàng )業(yè)投資或收購基金那樣目標明確。

　　第4問(wèn)：私募股權投資基金的特點(diǎn)

　　1)在資金募集上，主要通過(guò)非公開(kāi)方式面向少數機構投資者或個(gè)人募集，它的銷(xiāo)售和贖回都是基金管理人通過(guò)私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的。另外在投資方式上也是以私下協(xié)商形式進(jìn)行，絕少涉及公開(kāi)市場(chǎng)的操作，一般無(wú)需披露交易細節。

　　2)多采取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉讓優(yōu)先股，以及可轉債的工具形式。PE投資機構也因此對被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權。

　　3)一般投資于私有公司即非上市企業(yè)，絕少投資已公開(kāi)發(fā)行公司，不會(huì )涉及到要約收購義務(wù)。

　　4)投資期限較長(cháng)，一般可達3至5年或更長(cháng)，屬于中長(cháng)期投資。

　　5)流動(dòng)性差，沒(méi)有現成的市場(chǎng)供非上市公司的股權出讓方與購買(mǎi)方直接達成交易。

　　6)資金來(lái)源廣泛，如富有的個(gè)人、戰略投資者、養老基金、保險公司等。

　　7)PE投資機構多采取有限合伙制，這種企業(yè)組織形式有很好的投資管理效率，并避免了雙重征稅的弊端。

　　8)投資退出渠道多樣化，有上市(IPO)、售出(TRADE SALE)、兼并收購(M&A)、標的公司管理層回購等等。

　　第5問(wèn)：私募股權投資業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈包括哪些機構?

　　私募股權投資業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈包括：需要資金的企業(yè)、私募融資顧問(wèn)、基金和基金管理公司、基金募集顧問(wèn)和出資者(機構投資者)等這五個(gè)環(huán)節和市場(chǎng)參與者。

　　首先是需要資金的企業(yè)和為企業(yè)提供融資服務(wù)的私募融資顧問(wèn);核心環(huán)節是基金和基金管理公司，以及為基金管理公司提供服務(wù)的基金募集顧問(wèn)和為機構投資者提供服務(wù)的基金顧問(wèn);最后也是最重要的環(huán)節是出資者——機構投資者。在中國，企業(yè)和(創(chuàng )業(yè)投資)基金管理公司這兩個(gè)私募股權投資業(yè)的市場(chǎng)參與者已經(jīng)有一定規模，但融資顧問(wèn)、基金募集顧問(wèn)、出資者(機構投資者)這三個(gè)方面的市場(chǎng)參與者還不成系統。

　　第6問(wèn)：私募股權投資基金的投資方向

　　私募股權投資基金(PE)主要投資未上市企業(yè)股權，而非股票市場(chǎng)，PE的這個(gè)性質(zhì)客觀(guān)上決定了較長(cháng)的投資回報周期。

　　私募股權基金主要通過(guò)以下三種方式退出：一、上市(IPO);二、被收購或與其它公司合并;三、重組。

　　投資者需注意，私募股權投資基金與私募證券投資基金(也就是股民常講的“私募基金”)是兩種名稱(chēng)上容易混淆，但實(shí)質(zhì)完全不同的兩種基金，后者主要投資于二級證券市場(chǎng)。

　　第7問(wèn)：私募股權投資基金的組成形式

　　1)信托制

　　信托制特點(diǎn)：類(lèi)似有限合伙，同樣有免稅地位;但資金需要一步到位，使用效率低;涉及信托中間機構，增加基金的運作成本。

　　2)公司制

　　公司制基金的特點(diǎn)：需要繳納企業(yè)所得稅;股份可以上市;投資收益可以留存繼續投資;企業(yè)所得稅之外投資者需要交納個(gè)人所得稅，涉及雙重征稅。

　　3)有限合伙制

　　有限合伙制特點(diǎn)：普通合伙人(GP)與有限合伙人(LP)共同組成有限合伙企業(yè)，其中私募股權投資公司作為GP，發(fā)起設立有限合伙企業(yè)，并認繳少部分出資，而LP則認繳基金出資的絕大部分。GP承擔無(wú)限責任，負責基金的投資、運營(yíng)和管理，并每年提取基金總額的一定比例作為基金管理費;LP承擔有限責任，不參與公司管理，分享合伙收益，同時(shí)享有知情權、咨詢(xún)權等。

　　第8問(wèn)：什么是風(fēng)險投資基金

　　所謂風(fēng)險投資基金是只從事風(fēng)險投資的基金。風(fēng)險投資(Venture Capital)簡(jiǎn)稱(chēng)VC，在我國也被翻譯成“創(chuàng )業(yè)投資”，是當今世界上廣泛流行的一種新型投資方式。風(fēng)險投資基金以一定的方式吸收機構和個(gè)人的資金，以股權投資的方式，投向于那些不具備上市資格的新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)，幫助所投資的企業(yè)盡快成熟，取得上市資格。一旦公司股票上市后，風(fēng)險投資基金就可以通過(guò)證券市場(chǎng)轉讓股權而收回資金，繼續投向其它風(fēng)險企業(yè)。

　　第9問(wèn)：風(fēng)險投資基金的特點(diǎn)

　　1)投資對象：主要是不具備上市資格的小型的、新興的或未成立的高新技術(shù)企業(yè)。

　　2)投資周期：一般是2-5年。

　　3)投資回報率：相當高，平均為20%-40%。

　　4)投資目的：是注入資金或技術(shù)，取得部分股權(而不是為了控股)，促進(jìn)受資公司的發(fā)展，使資本增值、股票上漲而獲利。

　　5)獲利方式：企業(yè)上市或轉讓股權。

　　6)投入階段：企業(yè)發(fā)展初期、擴充階段。

　　第10問(wèn)：風(fēng)險投資基金的發(fā)行方法

　　一種是私募的風(fēng)險投資基金。通常由風(fēng)險投資公司發(fā)起，出資1%左右，稱(chēng)為普通合伙人(GP)，承擔無(wú)限責任，其余的99%吸收個(gè)人、企業(yè)或金融保險機構等機構投資人出資，稱(chēng)為有限合伙人(LP)，同股份有限公司股東一樣，只承擔有限責任。

　　另一種是向社會(huì )投資人公開(kāi)募集并上市流通的風(fēng)險投資基金，目的是吸收社會(huì )公眾關(guān)注和支持高科技產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險投資，既滿(mǎn)足他們高風(fēng)險投資的渴望，又給予了高收益的回報。這類(lèi)基金，相當于產(chǎn)業(yè)投資基金，是封閉型的，上市時(shí)可以自由轉讓。

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