一份就業(yè)報告的威力：全球金融市場(chǎng)受驚

一份就業(yè)報告的威力：全球金融市場(chǎng)受驚

在上周五強于預期的美國就業(yè)數據出爐后，美聯(lián)儲提前退出量化寬松貨幣政策(QE)的預期變得更為強烈。由此，再次引發(fā)了當日全球金融市場(chǎng)的較大的波動(dòng)。

美國勞工部(DOL)7月5日公布的數據顯示，美國6月非農就業(yè)人口增長(cháng)19.5萬(wàn)人，預期增加16.5萬(wàn)人，并將前兩個(gè)月的數據大幅向上修正。美國6月非農就業(yè)數據優(yōu)于預期，表明美國經(jīng)濟仍在持續復蘇。

這似乎也將美聯(lián)儲官員近期安撫市場(chǎng)的言論一舉推翻。之前，美聯(lián)儲官員辯稱(chēng)聯(lián)儲將“在很長(cháng)一段時(shí)間里”繼續實(shí)施QE。對美聯(lián)儲而言，最新出爐的就業(yè)報告與相對樂(lè )觀(guān)的經(jīng)濟前景相符，可能強化美聯(lián)儲今年稍晚開(kāi)始縮減QE。值得注意的是，華爾街投行及經(jīng)濟學(xué)家們在閱讀報告后隨即將美聯(lián)儲退出QE的時(shí)間前置，摩根大通和高盛分別將此前12月收縮QE時(shí)間的預期提前至9月。

美國債市再受重擊。7月5日，美國10年期國債收益率一度飆升至2.74%，較上一交易日的2.50%上漲24個(gè)基點(diǎn)，逼近自2011年7月以來(lái)的最高水平。美國10年期國債收益率在短短兩個(gè)月飛速上升印證了全球金融市場(chǎng)對于QE退出政策對債券市場(chǎng)影響的擔心，自5月初以來(lái)，該收益率已累計上漲106.7個(gè)基點(diǎn)。

作為一級交易商的美國銀行，美銀美林(Merrill Lynch)預計美國10年期國債收益率今年年底將達到3%，而6月初該行曾將此收益率上調至2.4%。

歐洲央行與英國央行近日均暗示沒(méi)有很快收緊政策的打算，且日本央行仍在堅定推行大規模貨幣寬松措施，加上美國經(jīng)濟數據的持續強勁，使得美元資產(chǎn)更具吸引力。強勁的非農就業(yè)數據導致美元再次全線(xiàn)大漲，美元指數最終收于84.43，盤(pán)中一度觸及三年高位84.56;與此同時(shí)，風(fēng)險貨幣全線(xiàn)承壓并紛紛創(chuàng )新低，其中英鎊、紐元對美元跌幅均逾1%，美元對日元突破101關(guān)口。

如果美國經(jīng)濟繼續改善，美元的加速上漲無(wú)疑也會(huì )讓美元標價(jià)的黃金價(jià)格持續承壓，7月5日，紐約商品交易所(COMEX)主力黃金期貨合約當日下跌38.8美元，報1212.70美元。

資產(chǎn)管理公司BK Asset Management分析師Kathy Lien指出，表現強勁的就業(yè)報告是黃金的噩夢(mèng)。就現階段而言，黃金市場(chǎng)的投資客痛恨任何表現良好的美國經(jīng)濟數據，原因是任何好消息都將大幅推升美元匯率，其結果是金價(jià)將會(huì )下跌。此外，加拿大皇家銀行(RBC)的黃金分析師George Gero認為，國債收益率的上升意味著(zhù)黃金的投資價(jià)值愈加惡化。

值得注意的是，與上月的“QE效應”不同，較好的非農就業(yè)報告推動(dòng)了美國股市上周五三大股指全線(xiàn)大漲，且標普500指數創(chuàng )下三周來(lái)最大單日漲幅。市場(chǎng)分析人士指出，就業(yè)報告非常強勁對股市利好，因為經(jīng)濟數據的強勁將支持企業(yè)利潤增長(cháng)。

“這是一份強勁的報告，并確保了美聯(lián)儲將于今年年中開(kāi)始縮減QE的計劃�！盜TG首席經(jīng)濟學(xué)家Steve Blitz表示。也有分析人士指出，月度就業(yè)數據經(jīng)常被修改，過(guò)分依賴(lài)任何一個(gè)月的數據都是不明智的。

市場(chǎng)尤為關(guān)注本周發(fā)布的美聯(lián)儲會(huì )議紀要，或將為未來(lái)政策提供更多指引。不過(guò)相比紀要而言，只有宏觀(guān)數據的持續改善，確認經(jīng)濟復蘇前景，才能為美聯(lián)儲最終退出QE奠定堅實(shí)基礎。

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