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價(jià)值投資是方法是習慣
價(jià)值投資是方法更是習慣。
理性的投資是一種思維習慣，或者說(shuō)思維模式、定式。首先，它應該是系統的思維模式，一般來(lái)說(shuō)應該包括四方面：一是形成自上而下（宏觀(guān)行業(yè)公司）或自下而上（公司行業(yè)宏觀(guān)）的思路；二是沿著(zhù)五力競爭模型（行業(yè)內競爭、供應商、購買(mǎi)者、潛在進(jìn)入者、替代品）挖掘公司競爭力；三是考慮行業(yè)生命周期（開(kāi)發(fā)期、成長(cháng)期、成熟期、衰退期）尋找行業(yè)景氣度；四是觀(guān)察公司是否具備優(yōu)秀品質(zhì)（以股東為利益的管理團隊、較高的資本收益、可以理解的經(jīng)營(yíng)模式、穩定可預期收益、創(chuàng )造出現金利潤、全球市場(chǎng)定位、節約的成本結構、有效的技術(shù)創(chuàng )新、強悍的企業(yè)文化等）。
其次，它應該具備逆向的思維方法。股市的走向只有兩個(gè)方向，因此逆向思維是使人走在市場(chǎng)前面的好辦法。例如，在目前的A股市場(chǎng)上，“熊市重宏觀(guān)，牛市重個(gè)股”已成為一種常態(tài)。當市場(chǎng)持續下跌時(shí)，人們總喜歡“宏觀(guān)”研究而不重視公司價(jià)值挖掘，特別是調整周期的末期更是如此。人們常高度關(guān)注國內外經(jīng)濟或社會(huì )現象，這實(shí)質(zhì)是在逃避熊市的現實(shí)而尋找另一種心理平衡。事實(shí)上，對于理性投資者來(lái)講，此時(shí)恰恰是投入精力挖掘公司價(jià)值的大好時(shí)機，大量被“錯殺”的優(yōu)質(zhì)股票正處于“地板價(jià)”�？梢�(jiàn)，站在投資角度，價(jià)值總是跌出來(lái)的。
股票投資是一門(mén)藝術(shù)，而不是一門(mén)科學(xué)。它不僅需要正確的方法和理念，也需要眾多門(mén)類(lèi)知識的積淀，更需要對市場(chǎng)規律的分析和感悟。對投資者來(lái)說(shuō)，有好的理念不等于到達成功的彼岸，但肯定是登上了一條正確的“航船”。
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