投資風(fēng)格的基本概念

投資風(fēng)格的基本概念

　　投資風(fēng)格是針對股票市場(chǎng)而言的，是指投資于某類(lèi)具有共同收益特征或共同價(jià)格行為的股票，即某類(lèi)投資風(fēng)格很受歡迎，并且在某一個(gè)時(shí)間段內具有持續性和連續性（譬如，價(jià)值投資和成長(cháng)型投資兩種風(fēng)格，或者大盤(pán)股和小盤(pán)股這兩種風(fēng)格總是輪流受到市場(chǎng)追捧）。

　　由于投資風(fēng)格的存在，從而產(chǎn)生一種叫做風(fēng)格動(dòng)量的效應，即在過(guò)去較短時(shí)期內收益率較高的股票，未來(lái)的中短期收益也較高；相反，在過(guò)去較短時(shí)期內收益率較低的股票，在未來(lái)的中短期也將會(huì )持續其不好的表現。

　　比如：在20xx年是小盤(pán)股風(fēng)格，小盤(pán)股持續跑贏(yíng)滬深300指數；而在20xx年，則是大盤(pán)股風(fēng)格，大盤(pán)股跌幅遠遠小于滬深300指數。如果能事先通過(guò)一種模型判斷未來(lái)的風(fēng)格，進(jìn)行風(fēng)格輪動(dòng)操作，則可以獲得超額收益。

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