證券法自愿性信息披露體制探索論文

證券法自愿性信息披露體制探索論文

　　摘要我國證券市場(chǎng)從初期建立至今，已經(jīng)走過(guò)了三十年的歷程，在工作人員不斷努力下，已經(jīng)實(shí)現了穩定發(fā)展，同時(shí)目前正處于高速發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。制度建設的不斷完善使得證券市場(chǎng)效率明顯提升，其治理結構日趨合理。但是在實(shí)際發(fā)展中還存在自愿性信息披露管理體制不夠完善的問(wèn)題，從而導致了其自愿性披露水平不高，繼而對證券價(jià)格信息的準確性以及及時(shí)性造成不利影響，因此及時(shí)加強對證券市場(chǎng)研究是很有必要的。本文將對證券法自愿性信息披露管理體制作出詳細探討。

　　關(guān)鍵詞證券法自愿性信息披露管理體制

　　作者簡(jiǎn)介：吳琳，中國金融信息中心。

　　中圖分類(lèi)號：D922.28文獻標識碼：ADOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.11.281

　　自愿性信息披露程度則代表著(zhù)證券交易市場(chǎng)投資方利益被保護的程度，這同時(shí)也代表著(zhù)證券市場(chǎng)管理工作的實(shí)效性。其信息披露具有公共品特征，它是上市公司自身行為的真實(shí)體現，但是因為信息披露成本較高，因而社會(huì )成本也高，因此造成了信息披露具有不對稱(chēng)特征。證券市場(chǎng)信息披露成本主要分為直接成本和間接成本這兩種，其中間接成本信息包括了在證券市場(chǎng)競爭中產(chǎn)生的不利態(tài)勢，因此必須要保證信息披露的及時(shí)性和準確性，以此更好的滿(mǎn)足公眾投資者需求，及時(shí)發(fā)現自愿性信息披露中存在的不足，并采取有效措施，從而有效避免信息虛假現象出現。

　　一、自愿性信息披露的現狀分析

　�。ㄒ唬┤狈�違反自愿性信息披露義務(wù)法律責任

　　比如某公司是一家民營(yíng)的上市公司，近兩年由于產(chǎn)業(yè)結構調整，在信息披露過(guò)程中出現信息虛假、不真實(shí)的現象，公告內容不屬實(shí)，比如公告中涉及到投資合作信息不真實(shí)，因此出現了業(yè)績(jì)下滑，亟待轉型的情況，公司董事及時(shí)提出積極響應“一帶一路”發(fā)展倡議，同時(shí)及時(shí)加強對公司自愿性披露信息質(zhì)量的科學(xué)管理，同時(shí)對公司目前信息披露中存在的問(wèn)題進(jìn)行深入分析和探討，及時(shí)采取有效措施，及時(shí)更正了有誤的公告，以此方式提高對自愿性信息披露的重視。

　�。ǘ�）監管不足

　　1.披露信息虛假

　　目前存在信息披露虛假情況發(fā)生。由于自愿性的信息披露主要是鼓勵上市公司自覺(jué)披露信息，充分體現其自愿原則，但是某公司為了自身利益，披露了不真實(shí)的信息，披露虛假信息。由此看來(lái)這種情況的發(fā)生不僅與人員自身素質(zhì)有關(guān)，還存在監督不足的原因，由于某人員對信息披露工作管理和監督不到位，從而使得人員對信息披露工作不夠重視，因此導致了披露虛假信息現象出現。

　　2.披露信息不及時(shí)

　　由于信息具有一定實(shí)際價(jià)值，及時(shí)準確的信息可以為人員投資決策提供科學(xué)的參考，從而不僅保證了信息披露質(zhì)量，還積極促進(jìn)了證券法信息披露管理工作的順利進(jìn)行。但是在目前某公司存在信息披露不及時(shí)，披露信息延遲等現象，這種情況發(fā)生不但影響到管理工作的有序進(jìn)行還導致了公司業(yè)績(jì)下滑，巨額虧損，繼而直接損壞公司股東的根本利益。

　�。ㄈ�）方式不當

　　目前我國的自愿性信息披露的形式過(guò)于單一，同時(shí)披露方式不當，比如在信息披露過(guò)程中某工作人員發(fā)現其內容多數都是純文字敘述的，而且還是輕描淡寫(xiě)，主要對表格，圖形，數據等使用的太少，缺乏明確的內容，使得信息披露工作的意義不夠清晰，這樣的內容對投資者來(lái)說(shuō)缺少實(shí)用價(jià)值。

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　　比如目前我國某上市公司還在按照傳統的管理方式對信息披露作出強制性規定，從而直接影響到?jīng)Q策信息的及時(shí)性和準確性。由于信息披露體制不夠完善，內容不明確，因此無(wú)法滿(mǎn)足投資者需求，使得信息披露存在形式化，缺乏實(shí)質(zhì)內容。部分公司有選擇性的披露對自身有利的信息，最終導致投資者關(guān)于發(fā)展方向，人員培訓，經(jīng)營(yíng)預測等方面需求得不到滿(mǎn)足，因此不僅影響到公司的更好發(fā)展，還對證券市場(chǎng)帶來(lái)一定影響。

　　二、健全自愿性信息披露體制的對策

　�。ㄒ唬�強調自愿性信息披露法律職責

　　1.統一管理標準

　　為了保證信息披露質(zhì)量，某公司管理人員對自愿性的披露信息職責進(jìn)行了明確并強調，對證券市場(chǎng)人員的監督職能進(jìn)行了明確規定，通過(guò)采用這種方式大大提升了證券市場(chǎng)信息披露的透明度和市場(chǎng)化管理，同時(shí)按照統一標準以及職業(yè)道德執行，要求人員在執行過(guò)程中盡職盡責，著(zhù)重強調自愿性披露信息的法律職責，在日常工作中對有關(guān)資料信息，實(shí)物資產(chǎn)等進(jìn)行認真檢查并核實(shí)從而確保了監管工作的可靠性和及時(shí)性。

　　2.關(guān)注投資者需求

　　在自身能力范圍內盡可能增加信息供給量，得到投資者的認可，同時(shí)幫助公司獲得良好的聲譽(yù)。在此過(guò)程中一定要先確保信息的完整性，客觀(guān)性以及連續性。完整性指的是披露信息詳細，客觀(guān)性指的是保證信息披露的真實(shí)性、可靠性，將事實(shí)反映出來(lái)，嚴禁只披露好信息不披露負面消息，通過(guò)采用調查的方式全面掌握投資者有關(guān)信息，這樣做不僅可以有效提高投資者對公司信息披露質(zhì)量的滿(mǎn)意度，還有效促進(jìn)了人員專(zhuān)業(yè)水平大大提升。

　�。ǘ�）完善公司內部治理

　　1.加強對公司內部管理制度不斷完善

　　為了實(shí)現對自愿性信息披露管理體制的有效完善，某上市公司積極對自愿性信息披露與董事會(huì )之間的關(guān)系進(jìn)行科學(xué)的理論分析與研究，從而發(fā)現由于董事會(huì )員中獨立董事人數較多，因此公司的自愿性信息披露信息就越多，以此說(shuō)明了，在信息披露過(guò)程中獨立董事發(fā)揮出了不可忽視的作用。所以對公司內部獨立董事比例進(jìn)行嚴格規定，有效大大提升信息披露工作質(zhì)量。積極推行了《獨立董事管理體制》以此保證了信息披露質(zhì)量有效提升，同時(shí)這一行為得到了管理高層的一致認可，實(shí)踐證明，強化公司內部治理，加強對公司內部管理體制的不斷完善有助于公司綜合實(shí)力，治理水平的進(jìn)一步提升，這樣做還可以更好的保護公司股東的根本利益。另外某公司管理高層根據目前公司管理現狀以及人員工作進(jìn)度，積極加強對獨立董事，人員招聘，約束制度等的不斷完善，同時(shí)還構建了科學(xué)合理的《獨立董事績(jì)效考評標準》，并將考評結果及時(shí)公布，以此充分體現了管理工作的制度和透明化，使其行為受到公眾實(shí)時(shí)監督，有效保證了公司信息披露體制的有效性得到最好發(fā)揮。

　　2.完善治理結構

　�。�1）積極實(shí)現投資多樣化：及時(shí)形成科學(xué)有效的股權結構，從而有效解決股權集中問(wèn)題，在此過(guò)程中還需要加強對公司內部治理結構的完善，從而大大提升治理效率，這對公司自愿性披露信息質(zhì)量產(chǎn)生了積極影響，有助于促進(jìn)人員管控水平進(jìn)一步提升。

　�。�2）對董事會(huì )組織進(jìn)行明確規范：有效保證公司內部獨立董事人數，通過(guò)采用現代化管理手段有效增強董事會(huì )人員的責任感和獨立性，設置董事會(huì )委員會(huì )，這對公司董事會(huì )決策的效率以及公平性都發(fā)揮出了至關(guān)重要的作用。賦予董事會(huì )一定實(shí)權，有效避免董事會(huì )虛設現象出現，根據董事會(huì )人員目前工作狀況從而及時(shí)制定董事會(huì )薪酬調整制度，以此對董事會(huì )行為進(jìn)行制度約束和管控，大大提升這些人員的主動(dòng)性。

　�。ㄈ�）強化自愿性信息披露監管

　　積極加強公司外部制度的及時(shí)引導。我國上市公司的自愿性信息披露目前還處于發(fā)展階段，由于其管理有待完善，因此必須強化對自愿性信息披露的嚴格監管，給予這項工作更多的支持和鼓勵，從而實(shí)現對投資者利益的更好保護。必須對信息披露作出嚴格的規定，與此同時(shí)還對其信息種類(lèi)進(jìn)行了明確，為了避免由于披露信息不及時(shí)，不準確等問(wèn)題而帶來(lái)訴訟，監管部門(mén)將信息披露保護作為日常監管工作的主要任務(wù)，還積極借鑒了國外先進(jìn)的監督經(jīng)驗，從而將監管工作得到及時(shí)有效落實(shí)，認識到只要預測信息準確，合理，就可以有效避免預測結果和實(shí)際存在一定偏差，在這種情況下，公司不同負任何責任，在此過(guò)程中能夠體現監管工作的嚴肅性，同時(shí)積極促進(jìn)證券市場(chǎng)逐步完善，有效增強投資人員的法律意識，通過(guò)利用科學(xué)合理的管理手段更好的保護自身利益。鑒于我國財務(wù)報告中體現出的訴訟事件增多的問(wèn)題必須要及時(shí)引起管理部門(mén)的高度重視，在保護投資人員利益同時(shí)，通過(guò)采取科學(xué)手段嚴厲打擊信息披露虛假行為，有效提高公司披露信息工作積極性。

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　　在完善信息披露信息體制過(guò)程中需要及時(shí)制定保障措施，加強對自愿性信息披露立法的科學(xué)完善，及時(shí)構建合理有效的控制制度，要求人員自覺(jué)、積極的做好本職工作，并大力配合部門(mén)管理工作，以此來(lái)保證自愿性信息披露質(zhì)量。某人員在完善信息披露立法的過(guò)程中主要采取了以下措施：

　　1.健全各項工作并通過(guò)探討及時(shí)找出公司對自愿性信息與信息使用人員的結合點(diǎn)，以此保證自愿性信息披露符合信息使用者要求。

　　2.為了信息披露質(zhì)量有必要在信息披露前要求專(zhuān)業(yè)人員對其進(jìn)行科學(xué)判定，以此方式確保披露信息的準確性，有效避免了信息披露虛假現象出現，最大限度避免了訴訟事件產(chǎn)生。

　　3.對信息披露形式以及操作流程進(jìn)行規范，保證其信息有可信度。

　　公司管理人員要及時(shí)樹(shù)立長(cháng)遠目標，不斷提高自身管理水平，并鼓勵人員積極拓展信息溝通渠道，以此方式來(lái)確保信息披露的連續性與暢通性，更重要的是最大程度滿(mǎn)足投資者需求。但是在此過(guò)程中管理高層要注意，及時(shí)對公司未來(lái)發(fā)展進(jìn)行科學(xué)預測，并對公司預期事項保持肯定態(tài)度，同時(shí)積極采用現代化科學(xué)的管理方式將信息披露的真正意義，潛在風(fēng)險等進(jìn)行充分考慮，從而避免投資人員過(guò)多依賴(lài)于自愿性信息披露，同時(shí)防止訴訟事件發(fā)生。建立披露信息評價(jià)機制，信息保障制度等加強對信息披露的保障，并通過(guò)具有權威性的中介機構來(lái)對信息披露進(jìn)行科學(xué)，嚴肅的質(zhì)量評價(jià)，并在評價(jià)結束后將其結果如實(shí)公布，有必要在信息評價(jià)結果公開(kāi)中進(jìn)行承諾：如披露內容與實(shí)際狀況存在偏差，同時(shí)其行為經(jīng)過(guò)查證后是人為因素造成的，將依法對投資人員進(jìn)行公開(kāi)道歉并進(jìn)行理賠。

　　三、結語(yǔ)

　　信息披露質(zhì)量不但與公司管理機制完善有著(zhù)密切的關(guān)系，還與投資者利益息息相關(guān)，同時(shí)它作為證券法機制規范化和科學(xué)性的重要體現，因此公司管理人員一定要先從思想上提高對自愿性披露信息質(zhì)量的高度重視，并及時(shí)對公司董事比例進(jìn)行合理的配置，強化公司內部規范化管理，同時(shí)不斷加強對信息披露質(zhì)量的嚴格監督，以此促使證券市場(chǎng)信息披露質(zhì)量管理相關(guān)工作的科學(xué)性和合理性，以此方式有效避免信息披露虛假現象出現，防止訴訟事件發(fā)生。